【12:50 桐昆股份(601233)2023年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：長(zhǎng)絲龍頭景氣低谷業(yè)績(jī)承壓 不變初心強(qiáng)化公司優(yōu)勢(shì)】
5月4日給予桐昆股份(601233)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議：考慮23 年行業(yè)景氣逐漸修復(fù)，但公司仍具有一定業(yè)績(jī)壓力。該機(jī)構(gòu)維持此前對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)期公司2023-2025 年的歸母凈利潤(rùn)為36.24/53.57/84.19 億元，對(duì)應(yīng)23-25 年EPS 1.50/2.22/3.49 元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE分別為9x、6x、4x。參考可比公司估值，給予2023 年12 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)18.0 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
(相關(guān)資料圖)
風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅震蕩，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，產(chǎn)能建設(shè)及釋放進(jìn)度不及預(yù)期
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)11次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、3次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、2次謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)、1次買(mǎi)入-A投資評(píng)級(jí)、1次“增持”的投評(píng)級(jí)、1次”買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
【12:35 喜臨門(mén)(603008)2022年報(bào)及2023年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：22Q4費(fèi)用投放疊加減值影響致利潤(rùn)承壓 23年有望迎改善】
5月4日給予喜臨門(mén)(603008)推薦評(píng)級(jí)。
床墊領(lǐng)軍品牌，盈利能力有望改善，維持“推薦”評(píng)級(jí)。展望未來(lái)，短看開(kāi)店爬坡期兌現(xiàn)和差異化定位紅利，中長(zhǎng)期看滲透率疊加更換頻率提升。公司作為國(guó)內(nèi)床墊領(lǐng)軍品牌，以主品牌喜臨門(mén)為基、喜眠系列占領(lǐng)大眾化市場(chǎng)，全價(jià)格帶覆蓋有望進(jìn)一步擴(kuò)充流量池并提升轉(zhuǎn)化率。基于此，考慮22 年費(fèi)用前置投放及減值計(jì)提對(duì)利潤(rùn)端的影響，并結(jié)合當(dāng)前渠道拓展和營(yíng)銷(xiāo)投入節(jié)奏，該機(jī)構(gòu)較此前報(bào)告略下調(diào)23-24 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)23-25 年歸母凈利潤(rùn)分別為6.7/8.45/10.33 億元（23/24 年原值為7.56/9.30 億元），對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為15/12/10X；參考相對(duì)估值法，給予23 年18X，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)32 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)影響需求；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；渠道拓展不及預(yù)期等。
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)6次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)、1次買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。
【12:16 泰和新材(002254)2023年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：芳綸產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn) 23年新業(yè)務(wù)引領(lǐng)新增長(zhǎng)】
5月4日給予泰和新材(002254)推薦評(píng)級(jí)。
投資建議：考慮到公司23 年處于主業(yè)利潤(rùn)修復(fù)階段，參考在建產(chǎn)能進(jìn)度，以及當(dāng)前高新技術(shù)材料板塊項(xiàng)目進(jìn)展情況，該機(jī)構(gòu)維持此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)期公司2023-2025 年的歸母凈利潤(rùn)為7.87/11.09/12.47 億元，對(duì)應(yīng)23-25 年EPS0.91/1.29/1.44 元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE 分別為23x、16x、14x。參考可比公司平均市盈率，該機(jī)構(gòu)給予公司2023 年35 倍目標(biāo) PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)31.85 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新增產(chǎn)能驗(yàn)證進(jìn)度不及預(yù)期、產(chǎn)品認(rèn)證效果不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、行業(yè)景氣度下降
該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)21次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、8次增持評(píng)級(jí)、6次推薦評(píng)級(jí)、1次中性評(píng)級(jí)、1次“增持”的投評(píng)級(jí)。
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