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深市主板新股三聯(lián)鍛造將于5月11日開始網(wǎng)上申購，申購代碼為001282，中簽號公布日為5月15日。
蕪湖三聯(lián)鍛造股份有限公司主要從事汽車鍛造零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于對零部件機械性能和安全性能要求較高的汽車動力系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)以及懸掛支撐等系統(tǒng)。公司依托鍛造技術(shù)優(yōu)勢,積極開發(fā)布局鍛造零部件在新能源汽車中的應(yīng)用,參與知名整車廠新能源汽車平臺的鍛造零部件開發(fā)。 公司自成立以來不斷深入研究和開發(fā)鍛造及機加工工藝,持續(xù)進行研發(fā)投入,系統(tǒng)掌握了模具設(shè)計與制造、鍛造、熱處理、機加工等關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工藝技術(shù)以及鍛壓裝備研制技術(shù)。公司高壓共軌產(chǎn)品作為國家火炬計劃產(chǎn)業(yè)化示范項目,被評為高新技術(shù)產(chǎn)品及安徽工業(yè)精品,公司已成為博世高壓共軌系統(tǒng)中高壓共軌的主要供應(yīng)商,在國內(nèi)商用車產(chǎn)業(yè)鏈中占有重要位置;公司輪轂軸承單元、轉(zhuǎn)向節(jié)、多軸轉(zhuǎn)向球頭等產(chǎn)品被認定為高新技術(shù)產(chǎn)品。公司成立以來,承擔(dān)了國家科技部、安徽省科技廳等部門的多項研究開發(fā)工作,截至2021年12月31日,公司累計取得77項專利,其中發(fā)明專利11項,實用新型66項,公司被認定為中國鍛壓協(xié)會常務(wù)理事(單位)、中國內(nèi)燃機工業(yè)協(xié)會會員、安徽省“專精特新”中小企業(yè)、安徽省企業(yè)技術(shù)中心等。 公司在研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制、產(chǎn)品及時交付等方面的能力獲得了眾多國際知名汽車零部件集團客戶高度認可,建立了持續(xù)的合作關(guān)系。公司主要客戶博世、采埃孚、麥格納、舍弗勒、博格華納、本特勒、恩梯恩、美國車橋、利納馬等均為2021年全球汽車零部件供應(yīng)商百強榜上榜企業(yè),其中博世、采埃孚和麥格納位列前五名。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于奔馳、寶馬、奧迪、路虎、大眾、本田、馬自達、日產(chǎn)、通用、福特、菲亞特、標(biāo)致、上汽、一汽、北汽、廣汽、東風(fēng)、長城、奇瑞、吉利、江淮、長安、五菱、比亞迪、小鵬等國內(nèi)外知名車企生產(chǎn)的多種車型。 截至2021年12月31日,公司已進入戴姆勒、大眾、通用、奧迪、寶馬、比亞迪、比亞迪豐田、蔚來、理想、小鵬等知名整車廠商新能源汽車零部件的定點開發(fā)項目。大眾、通用、比亞迪和小鵬項目已批量應(yīng)用,特斯拉、上汽和長城汽車項目處于前期接洽及樣件試制階段。公司主營業(yè)務(wù)為汽車零部件、新能源汽車零部件、工程機械零部件生產(chǎn),自營和代理各類商品和技術(shù)的進出口業(yè)務(wù)(國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品和技術(shù)除外),模具設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動)。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、模料、刀具等各項原輔材料，產(chǎn)業(yè)鏈下游為汽車行業(yè)。
客戶集中度方面，報告期各期，公司向前五大客戶銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為56.60%、55.93%、58.83%和60.60%。
公司主要產(chǎn)品為汽車鍛造零部件，所屬行業(yè)為“汽車制造業(yè)”。整車方面，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2010-2021年期間我國汽車產(chǎn)銷量實現(xiàn)大幅度增長，汽車產(chǎn)銷量從1826.47萬輛和1806.19萬輛分別增至2608.2萬輛和2627.5萬輛，成為全球汽車行業(yè)的主要增長點，連續(xù)十二年蟬聯(lián)全球第一。零部件方面，根據(jù)工信部發(fā)布的《中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展年報（2021）》的數(shù)據(jù)顯示，2020年度，我國汽車零部件制造業(yè)營業(yè)收入為3.63萬億元，同比增長1.4%，利潤總額為2693.16億元，同比增長13.3%，占汽車制造業(yè)的比重達52.9%。整車和零部件比例接近1:1，相較汽車工業(yè)發(fā)達國家1:1.7的整零比例，我國汽車零部件產(chǎn)業(yè)仍有較大的提升空間。
汽車零部件行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，其市場化程度相對較高，行業(yè)競爭也較為激烈。目前我國汽車行業(yè)整車與零部件規(guī)模比例與成熟汽車市場有一定的差距，我國汽車零部件行業(yè)仍有較大的潛在市場空間。成熟的汽車零部件市場具有產(chǎn)業(yè)集中的特點，目前我國汽車零部件制造企業(yè)市場集中度較低，競爭激烈。我國汽車零部件企業(yè)數(shù)量眾多，除少數(shù)競爭力較強的大型零部件企業(yè)外，多數(shù)企業(yè)規(guī)模小、實力弱、研發(fā)能力不足，在價格較低、利潤有限的低端零部件市場展開激烈的競爭。未來，汽車零部件行業(yè)將加快并購重組的步伐，整合和擴展產(chǎn)業(yè)鏈，市場集中度將進一步提升。
根據(jù)該公司情況，我們認為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋壕懣萍肌⑻鞚櫣I(yè)、西儀股份、福達股份
三聯(lián)鍛造2022年報顯示，公司主營收入10.5億元，同比上升12.97%；歸母凈利潤9484.01萬元，同比上升23.75%；扣非凈利潤8391.81萬元，同比上升25.7%；負債率50.78%，投資收益-245.44萬元，財務(wù)費用930.99萬元，毛利率20.58%。
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