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作者：王彭

今年以來，A股市場波動較大，但紅利ETF整體表現(xiàn)較為突出。據(jù)統(tǒng)計，截至9月21日，紅利ETF今年以來平均上漲7.74%，遠超股票ETF的平均表現(xiàn)。近日有消息稱，有關(guān)方面擬完善優(yōu)化分紅監(jiān)管制度。對此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)分紅指引的落地將為紅利基金帶來利好，此類產(chǎn)品未來的市場空間非常廣闊。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，紅利ETF今年以來平均漲幅為7.74%，同期股票型ETF平均下跌5.37%。具體來看，南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF以23%的漲幅排名首位，嘉實滬深300紅利低波動ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF的漲幅均超過10%。

近年來，監(jiān)管層不斷完善公司治理和信息披露制度，通過政策引導(dǎo)和監(jiān)管約束等方式提高上市公司的分紅水平。中國證監(jiān)會擬對《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》《上市公司章程指引》等規(guī)則進行修訂，交易所同步修訂《上市公司規(guī)范運作指引》，在前期已出臺分紅與減持“掛鉤政策”的基礎(chǔ)上，繼續(xù)完善優(yōu)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管制度，強化信息披露監(jiān)管，便捷優(yōu)化中期分紅程序，更好發(fā)揮投資端拉動作用，持續(xù)增強投資者獲得感。

對此，景順長城紅利低波100ETF基金經(jīng)理鄭天行表示，證監(jiān)會近期擬出臺的對上市公司分紅的激勵約束機制，將進一步明顯提高上市公司分紅的積極性，進而提升持續(xù)、穩(wěn)定分紅的上市公司占比。對于紅利類指數(shù)及對應(yīng)指數(shù)的基金產(chǎn)品而言，可選的樣本空間將大幅拓展，指數(shù)成分股中高分紅公司的分紅穩(wěn)定性也將進一步提高。

“對于投資紅利類產(chǎn)品的投資者而言，長期的復(fù)利效應(yīng)將更加明顯，可以獲得更好的投資體驗和長期回報。對于市場生態(tài)而言，更強的復(fù)利效應(yīng)對于長期持有的投資者帶來的正反饋，也可引導(dǎo)上市公司更加重視股東回報，形成一個良性循環(huán)。”鄭天行稱。

招商中證紅利ETF基金經(jīng)理劉重杰認為，隨著現(xiàn)金分紅公司占比的穩(wěn)定提升，符合紅利類指數(shù)的備選樣本股空間擴大，指數(shù)的有效性和穩(wěn)定性隨之增加。較長時間較為穩(wěn)定的股利分配政策，系統(tǒng)性地提高了高股息資產(chǎn)的市場關(guān)注度，對該特征的權(quán)益資產(chǎn)的定價將更加高效；高股息作為上市公司經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力較強、股利政策持續(xù)性強、估值相對較低的A股權(quán)益資產(chǎn)組合的表征會進一步得到確立。

“在外部環(huán)境不確定性強、利率長期下行、經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇的市場環(huán)境中，從中長期來看紅利策略仍然具備很強的吸引力，具備高股息率、低估值特征的中證紅利指數(shù)將受到青睞。”萬家中證紅利基金經(jīng)理楊坤稱。

鄭天行補充道，對于有資金配置需求而風(fēng)險承受能力和意愿較低的投資者來說，從長期來看，紅利基金收益率更穩(wěn)定，波動回撤相對更小，是不錯的選擇。

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