【09:00 華峰測控(688200)：產品與客戶結構不斷優化 新產品有望接力增長】

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5月4日給予華峰測控(688200)買入評級。

下調23-24 年盈利預測，新增25 年盈利預測，維持“買入”評級?？紤]到行業下行壓力較大，該機構下調23-24 年盈利預測，新增25 年盈利預測，預計23-25 年歸母凈利潤分別為5.12、6.80、9.21 億元（原23-24 年歸母凈利潤7.03、9.06 億元）。當前股價對應23-25 年PE 分別為47X、36X、26X，考慮到半導體設備較低的國產化率，當前自主可控的迫切性，且估值具備較高安全邊際，維持“買入”評級。

風險提示：半導體行業周期風險；核心技術被趕超或替代的風險；市場競爭加劇的風險；新領域拓展不及預期的風險等。

該股最近6個月獲得機構7次買入評級、3次增持評級、1次跑贏行業評級、1次強烈推薦評級、1次推薦評級。

【09:00 先導智能(300450)：利潤率大幅改善 業績進入收獲期】

5月4日給予先導智能(300450)買入評級。

上調23-24 年盈利預測，新增25 年盈利預測，維持“買入”評級。公司在手訂單充足，利潤率改善顯著，該機構上調23-24 年盈利預測，新增25 年盈利預測，預計23-25 年歸母凈利潤分別為37.08、49.40、61.23 億元（原23-24 歸母凈利潤分別為34.83、47.72 億元），當前股價對應23-25 年PE 分別為16、12、10 倍，維持“買入”評級。

風險提示：下游擴產不及預期風險、競爭格局惡化風險等。

該股最近6個月獲得機構18次買入評級、2次增持評級、1次強烈推薦評級、1次推薦評級。

【09:00 美的集團(000333)22年報暨23年一季報點評：一如既往的穩健 分紅超預期】

5月4日給予美的集團(000333)買入評級。

維持“買入”投資評級。該機構維持公司2023-2024 年盈利預測344/378 億，新增2025年盈利預測415 億，同比增長16.5%/9.8%/9.8%，對應當前PE 估值分別為11.6/10.5/9.6倍，公司自2013 年整體上市以來，累計分紅近867 億，累計回購271 億，現金+分紅合計1138 億，持續以實際行動回饋股東，公司2B 業務開辟更多成長新賽道，長期成長邏輯清晰，管理層執行力強，股權激勵利益高度一致，未來穩健增長可期，維持“買入”評級。

風險提示：原材料價格波動風險；匯率波動風險。

該股最近6個月獲得機構10次買入評級、3次跑贏行業評級、2次增持評級、1次強推評級、1次優于大市評級、1次買入-A的投評級。

【09:00 衛星化學(002648)：23Q1業績環比明顯改善 新材料布局推動持續成長】

5月4日給予衛星化學(002648)買入評級。

投資分析意見：考慮到公司碳二價差有明顯回升，但碳三價差仍在低位，該機構下調公司2023-2024 年盈利預測至43.41、57.32 億（原預測為67.19、91.72 億），并新增2025年盈利預測為69.29 億，對應PE 估值為11X、8X、7X。該機構認為公司C2 與C3 一體化產業鏈布局完善，且高油價背景下輕烴裂解優勢顯著，今年主業價差有望實現觸底反彈，在建項目為公司提供持續成長性，維持“買入”評級。

風險提示：項目進度不及預期，油價大幅波動，乙烷丙烷價格大幅上漲。

該股最近6個月獲得機構9次買入評級、3次推薦評級、3次增持評級、1次“買入”投資評級、1次優于大市評級。

【08:55 周大生(002867)：拓店節奏與質量提升并舉 黃金消費持續高景氣】

5月4日給予周大生(002867)買入評級。

調整盈利預測，維持“買入”評級。公司作為國內最具規模的珠寶品牌運營商之一，在品牌、渠道、產品、供應鏈等多方面具有優勢。預計公司23 年在黃金珠寶市場高景氣度環境下，持續加強品牌塑造，自營與省代雙輪驅動，綜合店與經典店雙牌推進，市場份額有望進一步提升?？紤]黃金產品銷售強勁，但高毛利鑲嵌產品銷售尚未完全恢復，該機構下調盈利預測，預計23-24 年歸母凈利潤分別為13.78/16.32 億元（原值14.74/16.47 億元），新增25 年盈利預測歸母凈利潤18.43 億元，對應PE 為13/11/10 倍，維持“買入”評級。

風險提示：金價大幅波動，展店不及預期，行業競爭加劇。

該股最近6個月獲得機構11次買入評級、8次增持評級、1次跑贏行業評級、1次推薦評級。

【08:55 比音勒芬(002832)2022年年報暨2023年一季報點評：品牌力依舊強勁 高基數下強勢增長】

5月4日給予比音勒芬(002832)買入評級。

風險因素：行業需求不及預期；行業競爭加劇；渠道拓展不及預期；新品牌收購及整合發展不及預期等。

盈利預測、估值與評級：考慮到公司1Q23 增長強勁，預計未來有望維持強增長勢能，該機構維持2023-24 年EPS 預測為1.65/2.10 元，新增2025 年EPS 預測2.56 元。參考可比優質品牌服飾公司2023 年PE 估值（現價對應安踏體育25x、李寧26x，wind 一致預期），考慮到公司未來強勁的增長動能和多品牌的發展空間，該機構給予公司2023 年26 倍PE，對應目標價43 元，維持“買入”評級。

該股最近6個月獲得機構35次買入評級、2次增持評級、1次跑贏行業評級。

【08:55 王府井(600859)2023年一季報點評：奧萊領先復蘇 免稅順利起航】

5月4日給予王府井(600859)買入評級。

風險因素：消費復蘇不及預期，免稅業務推進不及預期，行業競爭加劇，門店優化整合不及預期。

盈利預測、估值與評級：隨公司旗下業態經營恢復常態、消費環境復蘇，1Q23公司營業收入企穩向上，毛利改善、費用優化；奧萊業態率先迎來復蘇，并持續推動多種營銷方式，線上銷售同比高增；免稅業務快速推進，提速對接各大免稅品牌、完善相關體系建設，并受益于旅游消費復蘇，有望打造第二增長曲線。該機構維持公司2023/24/25 年營業收入預測為128.53/141.69/156.76 億元，維持凈利潤預測為8.56/10.32/13.38 億元，參考可比公司（百聯股份2023E 41xPE 、中國中免2023E 30x PE 等，wind 一致預期）2023E 36x PE 平均估值水平，考慮到公司免稅業務具備較高成長性，給予公司2023E 40x PE，對應目標價30 元，維持“買入”評級。

該股最近6個月獲得機構25次買入評級、15次增持評級、4次推薦評級、2次優于大市評級、2次持有評級、1次“推薦“評級、1次跑贏行業評級。

【08:50 燕塘乳業(002732)：華南乳業龍頭 利潤彈性有望釋放】

5月4日給予燕塘乳業(002732)買入評級。

盈利預測與投資建議。預計公司23-25 年收入21.05/23.42/25.99 億元，同比+12.25%/+11.25%/+10.99%；歸母凈利潤1.60/1.85/2.13 億元，同比+61.41%/+15.21%/+15.43%，對應23-25 年PE 估值為20/17/15 倍。參考可比公司，給予公司23 年25 倍PE 估值，對應合理價值為25.48 元/股，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示。渠道擴張不及預期；成本上行風險；食品安全風險。

該股最近6個月獲得機構2次“買入”投資評級、1次買入評級。

【08:50 申能股份(600642)：一季度業績反彈超預期看好后續收入成本雙向改善】

5月4日給予申能股份(600642)買入評級。

盈利預測與估值：在煤價下行、電價上行預期下，該機構維持公司2023-2024 年歸母凈利潤預測分別為27.36 億、31.58 億元，新增2025 年預測為35.37 億元，當前股價對應PE 分別為12、10、9倍，看好公司后續收入成本雙向改善，維持“買入”評級。

風險提示：煤價下跌不及預期，電力體制改革不及預期

該股最近6個月獲得機構3次增持評級、2次買入評級、1次推薦評級。

【08:45 確成股份(605183)：輪胎行業回暖提振白炭黑需求 新產能加速推進】

5月4日給予確成股份(605183)買入評級。

盈利預測與投資建議。預計23-24 年公司EPS 分別為1.17/1.37 元/股，參考可比公司估值，給予23 年業績20 倍PE 估值，對應合理價值23.39元/股，維持“買入”評級。

風險提示。原材料價格波動的風險；安全生產風險；綠色輪胎滲透化率。

該股最近6個月獲得機構3次買入評級、1次增持評級。

【08:45 兆易創新(603986)：23Q1短期業績承壓 高端產品系列不斷豐富】

5月4日給予兆易創新(603986)買入評級。

盈利預測與投資建議。預計公司23 年實現EPS 1.67 元/股。考慮到短期下游需求波動對公司盈利能力擾動較大且費用較為剛性，公司短期凈利潤水平不足以反映公司未來長期成長空間，當前階段使用PS 對公司進行估值更為合理。參考可比公司估值，給予公司23 年12.5 倍PS 估值，對應合理價值137.88 元/股，維持“買入”評級。

風險提示。下游需求不及預期，新品研發不及預期，市場競爭加劇。

該股最近6個月獲得機構11次買入評級、2次增持評級、1次“買入”投資評級、1次強推評級、1次推薦評級。

【08:45 賽輪輪胎(601058)：行業底部回暖 23Q1環比業績提升顯著】

5月4日給予賽輪輪胎(601058)買入評級。

盈利預測與投資建議。預計23-24 年公司EPS 分別為0.64/0.80 元/股，參考可比公司估值，給予23 年業績20 倍PE 估值，對應合理價值12.74元/股，給予“買入”評級。

風險提示。募投項目不及預期；原材料價格大幅增長；客戶集中風險。

該股最近6個月獲得機構6次買入評級、2次強推評級、1次優于大市評級、1次增持評級。

【08:45 雙匯發展(000895)2022年報及2023一季報點評：凈利潤同比增速改善 肉制品業務持續優化】

5月4日給予雙匯發展(000895)買入評級。

風險提示：生豬價格波動的風險，食品安全風險。

投資建議：公司是國內屠宰行業龍頭，短期，業績有望受益消費復蘇回暖，長期，肉制品業務持續轉型優化，有望進一步實現市占率提升，預制菜等新業務布局亦有望成為公司新的業績增長點。由于23 年豬價下跌幅度超預期，下調公司盈利預測，預計公司23-25 年歸母凈利為61.05/65.65/70.17 億元（原預計23/24 年盈利69.60/79.34 億元），對應當前股價PE 為14/13/12 X，維持“買入”評級。

該股最近6個月獲得機構10次買入評級、10次增持評級、2次跑贏行業評級、2次強推評級、2次優于大市評級。

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