導(dǎo)讀：
央行上繳財(cái)政1萬(wàn)億利潤(rùn)=50BP降準(zhǔn)=約10%廣義赤字額
央行利潤(rùn)上繳點(diǎn)評(píng)："協(xié)同式"寬松，效果勝過(guò)降準(zhǔn)
央行上繳財(cái)政1萬(wàn)億利潤(rùn)=50BP降準(zhǔn)=約10%廣義赤字額
廣發(fā)證券：
央行利潤(rùn)來(lái)源：央行通過(guò)自身資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)進(jìn)行貨幣政策執(zhí)行，由于資產(chǎn)端收益率(比如外匯占款對(duì)應(yīng)的外匯儲(chǔ)備有經(jīng)營(yíng)收益，MLF、再貸款等央行對(duì)銀行債權(quán)有利息)整體高于負(fù)債端收益率(比如現(xiàn)金投放0利率，財(cái)政存款算活期利率，法定準(zhǔn)備金存款利率1.62%)，央行獲得息差收入，從而形成了利潤(rùn)留存。
財(cái)政方面，如果按照央行上繳1萬(wàn)億利潤(rùn)測(cè)算，其約占2022年廣義財(cái)政預(yù)算收入的2.5%，支出的3.2%，廣義赤字的10.3%。
貨幣方面，目前一般存款總額約兩百萬(wàn)億元，全年1萬(wàn)億增量基礎(chǔ)貨幣投放相當(dāng)于50BP降準(zhǔn)。 (華爾街見(jiàn)聞)
關(guān)鍵詞： 貨幣政策 法定準(zhǔn)備金 經(jīng)營(yíng)收益
