來自山東壽光的化工企業(yè)山東博苑醫(yī)藥化學股份有限公司(以下簡稱“博苑股份”)正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。
日前，博苑股份對深交所第二輪問詢作出回復并更新招股書。作為一家精細化學品生產企業(yè)，此次博苑股份擬募資總額不超過6.68億元，主要用于現(xiàn)有產品類別的拓展及產能的提升。
據(jù)記者注意到，博苑股份曾存在超產量、超種類生產化工產品。隨著近兩年公司逐步整改，其產能利用率處于下降趨勢。粗略計算，2022年上半年，公司主要生產的十大產品的產能利用率平均值僅為52.6%。
(資料圖片)
需要注意的是，由于化工行業(yè)本就存在安全、環(huán)保方面的風險據(jù)記者不完全統(tǒng)計，博苑股份三年半多項目違規(guī)被罰超26萬。在此背景下，博苑股份如何保證擴充后的產能全部得到消化，如何規(guī)避生產風險？
曾存對賭協(xié)議及第三方資金拆借問題
據(jù)招股書介紹，博苑股份最早由李成林和于國清二人于2008年各自出資50萬元設立。至2020年博苑股份實施股改后，李成林、于國清依舊持有公司42.57%、37.13%股份。
申報IPO之前，博苑股份最近一次增資擴股是在2021年10月，引入樂乘投資、木瀾一期兩家機構。目前，博苑股份共有9名股東。其中，李成林、于國清的持股比例分別為40.53%、35.34%，為公司共同控股股東、實控人。
據(jù)記者注意到，此前兩次為博苑股份引入外部投資人，李成林、于國清都曾簽下包含對賭及特殊權利條款的協(xié)議。具體而言，博苑股份第三大股東濰坊金投和天津仁合入股時，各方曾約定2019年和2020年博苑股份累計實現(xiàn)扣非凈利潤不低于1億元。而在2021年10月引入樂乘投資、木瀾一期時，李成林和于國清則承諾，博苑股份將于2023年底前完成IPO并上市，否則將會進行股份回購。
深交所在對博苑股份首發(fā)申請的首輪問詢中，就重點關注了上述業(yè)績對賭。而為了掃清對賭協(xié)議等類似安排存在的障礙，博苑股份也與上述股東方徹底終止了對賭和特殊權利條款。
不僅如此，博苑股份還曾通過向第三方資金拆借融入部分資金，存在財務不規(guī)范的行為。
招股書顯示，因自身融資能力受限，博苑股份在2017年和2018年向四名自然人拆借融入資金共計1700萬元，主要用于公司廠區(qū)建設、購買原材料等，相關拆借款本息已于2020年底前全部歸還。
在第二輪問詢中，深交所著重對公司上述財務不規(guī)范的行為進行問詢。不過，博苑股份否認了其通過體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績的情況。
財務數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年上半年，博苑股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.38億元、3.8億元、5.24億元、3.87億元，歸母凈利潤分別為1734.08萬元、6403.94萬元、1.03億元、1.08億元，扣非歸母凈利潤分別為1644.99萬元、6108.17萬元、1.05億元、1.08億元。
值得一提的是，博苑股份存在客戶和供應商相同的情況。各報告期內，公司第一大客戶為齊魯制藥，銷售收入占比為22.18%、22.02%、20.86%、29.4%。齊魯制藥也是公司的主要供應商之一，同期博苑股份向齊魯制藥的采購金額占比分別為4.26%、5.54%、5.94%、7.7%。
主要產品產能利用率均未超90%
作為一家精細化學品生產企業(yè)，目前博苑股份的主營業(yè)務包括有機碘化物、無機碘化物、貴金屬催化劑等產品的研發(fā)、生產、銷售，并基于資源綜合利用資質與工藝技術優(yōu)勢開展含碘、貴金屬等物料的回收利用業(yè)務，為客戶提供貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等加工服務。
按照計劃，此次博苑股份擬公開發(fā)行新股不超過2570萬股，募集資金總額不超過6.68億元，主要用于公司現(xiàn)有產品的拓展，并向下游延伸。
不過，長江商報注意到，盡管此次募集資金主要為拓展公司產品類別與產能，但從當前情況來看，博苑股份的產能并不飽和。
據(jù)招股書介紹，2019年至2022年上半年，博苑股份的主要產品三甲基碘硅烷的產能利用率分別為212.86%、197.59%、55.02%、83.38%，氫碘酸的產能利用率分別為47.19%、103.27%、87.52%、46.54%，碘酸鉀的產能利用率分別為214.66%、189.38%、50.77%、64.02%，整體均呈下滑趨勢。同期，公司碘化鉀的產能利用率分別為17.74%、29.71%、72.59%、82.22%，雖然逐年提升也未超過90%。
此外，2022年上半年，博苑股份的碘化鈉、辛酸銠的產能利用率均未超過20%。
值得注意的是，由于所處行業(yè)為化工，超產量、超種類生產就意味著環(huán)保、安全等方面的風險加大。而此前在環(huán)保方面，博苑股份就曾受到過處罰。招股書顯示，因未經環(huán)保部門審批擅自開工建設“4萬噸/年危險廢棄物處置及綜合利用項目”，博苑股份于2019年12月被濰坊市生態(tài)環(huán)境局處以20.6萬元罰款。博苑股份還披露，并針對上述實際產能超出核定產能、生產產品和使用原材料超出核定范圍的情況，完成整改。
不僅如此，2021年初，博苑股份還因多個項目未辦理規(guī)劃許可手續(xù)，被壽光市綜合行政執(zhí)法局處以4.75萬元的罰款。2019年8月，利華高分子因未經申請驗線核實擅自在壽光市侯鎮(zhèn)項目區(qū)新華路以西、新海路以北開工建設復配車間項目，被壽光市綜合行政執(zhí)法局處以1萬元的罰款據(jù)記者不完全統(tǒng)計，三年半時間，博苑股份涉多項違規(guī)被罰超26萬。
由于存在超產情況，進行整改之后，博苑股份的部分產品產能利用率快速下降據(jù)記者粗略計算，2022年上半年，博苑股份主要生產的十大產品，產能利用率平均值僅為52.6%。在此背景下，再謀IPO募資擴產，博苑股份將如何面臨產能過剩以及在環(huán)保和安全生產方面的風險？
