2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革正式落地。在注冊(cè)制牽引之下，創(chuàng)業(yè)板以增量改革帶動(dòng)存量改革，步入資本市場(chǎng)全面深化改革“深水區(qū)”，至今已平穩(wěn)運(yùn)行兩年。
服務(wù)“三創(chuàng)”“四新”，兩年來(lái)共有355家企業(yè)登陸全新的創(chuàng)業(yè)板。一批科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的高新技術(shù)企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，來(lái)此集聚并獲得資本市場(chǎng)助力，注入創(chuàng)新成長(zhǎng)的動(dòng)能。
新上市9成為高新技術(shù)企業(yè)
從2009年開板運(yùn)行，創(chuàng)業(yè)板如今已步入第13個(gè)年頭。注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板匯聚創(chuàng)新企業(yè)的勢(shì)頭正猛。截至今年8月23日，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)量達(dá)到1175家，總市值超過(guò)12萬(wàn)億元。其中，近兩年來(lái)注冊(cè)制下新上市公司共355家，總市值超2.6萬(wàn)億元，占板塊整體市值的五分之一。
順應(yīng)創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的趨勢(shì)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，注冊(cè)制試點(diǎn)兩年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板采用更市場(chǎng)化、更多元的發(fā)行上市條件，服務(wù)“三創(chuàng)”“四新”企業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，近兩年來(lái)登陸創(chuàng)業(yè)板的355家企業(yè)中，這些企業(yè)IPO募資額合計(jì)超3200億元。據(jù)北京企業(yè)上市綜合服務(wù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，兩年間北京市創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制上市企業(yè)23家，首發(fā)募資額為342億元。
“近9成為高新技術(shù)企業(yè)，近6成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。”深交所表示，新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新材料和生命健康五大產(chǎn)業(yè)成為新上市公司的主力軍，集群化發(fā)展趨勢(shì)明顯，華大九天、中偉股份等一批擁有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的企業(yè)發(fā)行上市。創(chuàng)業(yè)板2021年平均研發(fā)支出1.2億元，同比上升近30%，擁有16萬(wàn)余項(xiàng)與主業(yè)相關(guān)的核心專利技術(shù)，研發(fā)人員總數(shù)超45萬(wàn)名。這表明，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新屬性變得更加鮮明。
日均受理2.1家企業(yè)申請(qǐng)
設(shè)立多元化上市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化發(fā)行條件，嚴(yán)格執(zhí)行“負(fù)面清單”，上市審核更透明可預(yù)期，注冊(cè)制讓全新的創(chuàng)業(yè)板更具吸引力。截至目前，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)受理首發(fā)企業(yè)1017家，廣泛分布50多個(gè)行業(yè)，平均每個(gè)交易日受理2.1家企業(yè)，受理效率全市場(chǎng)最高。
再融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)，伴隨著注冊(cè)制在創(chuàng)業(yè)板落地，一系列制度變革的紅利持續(xù)釋放，進(jìn)一步激發(fā)出上市公司的創(chuàng)新動(dòng)能。過(guò)去，由于再融資門檻較高，不少創(chuàng)業(yè)板企業(yè)因無(wú)法滿足“最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率不低于45%”和“最近兩年盈利”等發(fā)行條件，上市后無(wú)法及時(shí)通過(guò)資本市場(chǎng)獲得融資。
注冊(cè)制下，上市公司的再融資需求激發(fā)，使其更好發(fā)揮“火車頭”作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的貫通融合。深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)融資能力進(jìn)一步增強(qiáng)，已有319家公司實(shí)施完成再融資，累計(jì)融資金額近3400億元;36家完成重組，交易金額近400億元;產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)成主流，占比達(dá)67%。
“小額快速融資”對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)更是如同“及時(shí)雨”。17家創(chuàng)業(yè)板公司嘗試小額快速再融資，注冊(cè)生效最快用時(shí)6個(gè)工作日，平均用時(shí)9個(gè)工作日。改革后的創(chuàng)業(yè)板實(shí)行更加靈活的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，大幅放寬激勵(lì)對(duì)象、規(guī)模和價(jià)格的限制，為上市公司吸引和留住創(chuàng)新人才發(fā)揮著重要作用。
13家創(chuàng)業(yè)板公司被終止上市
以增量改革帶動(dòng)存量改革，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制是從“試驗(yàn)田”推向全市場(chǎng)至關(guān)重要的一步，也在為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制積累經(jīng)驗(yàn)。兩年的持續(xù)探索，在注冊(cè)制牽引下，創(chuàng)業(yè)板初步形成市場(chǎng)準(zhǔn)入多元包容、企業(yè)創(chuàng)新特色鮮明、持續(xù)發(fā)展機(jī)制完善、優(yōu)勝劣汰成效明顯的市場(chǎng)生態(tài)。
在為企業(yè)上市拓寬“入口”的同時(shí)，注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)完善退市制度，暢通市場(chǎng)“出口”，形成市場(chǎng)化、常態(tài)化、多元化退出機(jī)制。注冊(cè)制試點(diǎn)兩年來(lái)，共有13家創(chuàng)業(yè)板公司被終止上市，其中今年以來(lái)A股43家被終止上市企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)就占8家。專業(yè)人士認(rèn)為，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制，有利于創(chuàng)業(yè)板加速形成有進(jìn)有退的良性生態(tài)。
市場(chǎng)生態(tài)改善，吸引更多中長(zhǎng)期資金涌入。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者數(shù)量超5000萬(wàn)，機(jī)構(gòu)投資者占比超5成。尤其是改革后，創(chuàng)業(yè)板新股價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率和活躍度明顯提升，成為全球最具活力的市場(chǎng)之一。創(chuàng)業(yè)板已成為境外投資者配置A股的重要標(biāo)的。目前，境外投資者規(guī)模不斷擴(kuò)大，持有流通市值占比5.7%。(本報(bào)記者 孫杰)
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