【11:27 上海機場(600009)：疫情沖擊下21虧損有所擴大 關注未來浦東虹橋潛在協同效應及國際流量恢復節奏】
2月27日給予上海機場(600009)推薦評級。
盈利預測：1）暫不考慮增發影響，該機構小幅調整21-23 年盈利預測至預計實現凈利分別為-17.1、3.8 及22.5 億（原預測-15.1、4.3 和20.3 億），對應2021-23年EPS 為-0.89、0.19 和1.17 元，對應2022-23 年PE 分別為272、45 倍。2）投資建議：該機構認為長期來看，機場商業業態仍具備較高流量變現價值，隨著線下流量逐步恢復，機場仍將是重要免稅銷售渠道，尤其虹橋機場注入完成后，具備發揮協同效應的潛力。基于20-21 年連續虧損影響公司凈資產，該機構依據公司19 年末16.6 元每股凈資產，并按照近5 年平均PB3.8 倍，給予一年期目標價63 元（原目標價54 元），預期較現價19%空間，強調“推薦”評級。3）催化劑：疫苗、特效藥、防控措施優化等推進進展下國際航線修復預期與節奏。
風險提示：疫情影響超預期，國際航線修復低于預期，免稅銷售額難以恢復。
該股最近6個月獲得機構13次增持評級、12次買入評級、4次中性評級、4次推薦評級、2次持有評級、2次審慎增持評評級、1次跑贏行業評級。
