2020年以來，人民幣對美元匯率呈先貶后升的趨勢。自5月份的低點以來，短短3個多月里，人民幣匯率已反彈超過3600個基點。8月份，人民幣匯率累計上漲1.84%，而9月份以來，人民幣對美元匯率更是連破多道關(guān)口。目前，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價已升破6.8關(guān)口。
接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的專家表示，短期來看，中國經(jīng)濟持續(xù)回升，國際投資者看好資本市場，外資持續(xù)流入，這些因素預(yù)計會進一步推動人民幣升值，促進人民幣國際化。從長期來看，人民幣匯率會保持在均衡合理的水平。值得注意的是，人民幣的快速升值也給我國出口企業(yè)的發(fā)展帶來了困擾，出口企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整應(yīng)變。
人民幣“一路攀升”
“人民幣升值會帶動國際資本流入國內(nèi)，為我國經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件，為貨幣政策創(chuàng)造更多的操作空間。同時，對于穩(wěn)增長和防風(fēng)險都是有利的。此外，人民幣升值也會對我國資產(chǎn)提升在國際市場上的吸引力創(chuàng)造有利條件。”看懂研究院高級研究員程宇對中國經(jīng)濟時報記者說。
深度科技研究院院長張孝榮對本報記者表示，第一，人民幣升值有利于增強我國購買力，買國外產(chǎn)品相當(dāng)于打折。第二，人民幣升值對外國進行投資或購買外國資產(chǎn)都會比以前便宜、便利。第三，有助于提升人民幣的國際形象。
今年以來，在新冠肺炎疫情等內(nèi)外部因素沖擊下，人民幣匯率一度下挫。但隨著抗擊新冠肺炎疫情斗爭取得重大戰(zhàn)略成果，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市有序推進，經(jīng)濟社會正常秩序逐步恢復(fù)，二季度GDP增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，且增長速度超出市場預(yù)期。中國經(jīng)濟率先從疫情影響中走出，人民幣匯率也隨之持續(xù)上行，而且升值的速度和力度均超出市場預(yù)期。從短期來看，在匯率預(yù)期調(diào)整、企業(yè)加快結(jié)匯等作用下，人民幣可能延續(xù)較快升值態(tài)勢。
出口企業(yè)承壓
受疫情影響，今年以來，我國外貿(mào)企業(yè)深受沖擊，全球各經(jīng)濟體普遍采取硬性封鎖措施。盡管我國政府出臺了多項措施旨在保護外向型企業(yè)、扶助外貿(mào)企業(yè)，但人民幣連續(xù)3個月的走強依然困擾了出口企業(yè)。
張孝榮表示，人民幣升值是一把“雙刃劍”。第一，人民幣升值對我國商品服務(wù)出口不利，人民幣升值相當(dāng)于提高了價格，弱化了產(chǎn)品競爭力。第二，人民幣升值，外商的投資成本將會上升，投資回收期將會延長，因而會影響投資者的積極性。第三，人民幣升值，必然導(dǎo)致出口下降、進口上升，導(dǎo)致國內(nèi)就業(yè)水平隨之下降。第四，進口替代品行業(yè)將受到?jīng)_擊，利潤下降。這或?qū)⑹挂徊糠稚a(chǎn)要素退出進口替代品行業(yè)，進口替代品行業(yè)生產(chǎn)或?qū)⑽s。
對于出口企業(yè)來說，受到疫情沖擊影響，外部需求放緩，疊加人民幣升值因素，導(dǎo)致出口產(chǎn)品成本提高，進而影響出口企業(yè)產(chǎn)品的國際市場競爭力。同時，外貿(mào)企業(yè)也會存在匯率風(fēng)險，可能導(dǎo)致匯兌損失。所以，出口企業(yè)要采取措施防范和規(guī)避匯率風(fēng)險。
中國銀行研究院研究員王有鑫對本報記者表示，人民幣升值對國內(nèi)金融市場和進口部門有利，但對出口部門存在一定沖擊。在疫情沖擊和全球量化寬松政策背景下，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性對于經(jīng)濟恢復(fù)愈加重要，人民幣企穩(wěn)回升有利于穩(wěn)定市場情緒，吸引跨境資本流入，對于穩(wěn)定國內(nèi)金融形勢具有重要作用。因此，在這個過程中，匯率升值也應(yīng)注意節(jié)奏和幅度，避免過快升值對國內(nèi)實體經(jīng)濟和出口部門帶來傷害。“在人民幣匯率波動性增加的背景下，出口企業(yè)應(yīng)視自身經(jīng)營和外匯風(fēng)險敞口情況，綜合采取多種措施應(yīng)對匯率波動風(fēng)險。”
王有鑫表示，第一，要調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)先自然對沖匯率風(fēng)險。第二，對于無法自然對沖的外匯敞口，可利用金融衍生品工具進行套期保值。第三，在合同中約定匯率補償機制。第四，積極采取人民幣計價結(jié)算方式，直接規(guī)避外匯風(fēng)險。(孫兆)
關(guān)鍵詞： 國內(nèi)金融市場
