來源：金融虎網 作者：金澤/譯
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上周科技股遭遇3700億美元的大規模拋售，但市場整體上揚并未改變這類股仍過于昂貴的觀點。
沒有華爾街的大牌人士宣稱它們很便宜，而且在股市暴跌之后，投資者實際上已經開始認為它們更危險，而不是更有吸引力，不管上周五的反彈如何。
隨著本周時間的推移，糟糕的財報不斷涌現，投資者瘋狂買入看跌期權，以保護自己免受進一步的損失。
是的，Alphabet Inc.、亞馬遜(Amazon.com Inc.)和微軟(Microsoft Corp.)等公司的股價在大跌后有所下降，但它們遠非明顯的便宜貨。瑞銀全球財富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投資官馬克?海菲勒(Mark Haefele)表示，部分問題在于，分析師現在需要調降對這些公司的盈利預期，以反映第三季度報告中強調的日益疲軟的經濟基本面。隨著這些預期的下降，基于預期利潤的股票估值將會反彈。
海菲勒表示:“鑒于美國通脹上升、企業信心下降和金融環境收緊，科技股的盈利預期似乎過高。”
過去的一周
本周，科技巨頭一個接一個地傳遞出大致類似的信息:在利率飆升和通貨膨脹猖獗的情況下，從個人電腦到數字廣告和電子商務，銷售都在放緩。甚至云計算的增長也在減速，因為云計算服務可以幫助企業節省資金，因此被認為是接近于抗衰退的。
交易員的反應是成群結隊地退場，這給一組關鍵股票帶來了更多痛苦，這些股票在過去一年里從長期的市場領頭羊變成了棄兒，為市場的可持續反彈埋下了又一道障礙。
大型科技股的期權交易表明，投資者又回到了謹慎的立場，甚至猜測股價還有更大的下跌空間。根據彭博社匯編的數據，蘋果公司、Meta平臺公司、Netflix公司、亞馬遜、Alphabet公司和微軟公司的總看跌成交量已從低點飆升，目前已回到5月份的水平。
周三，也就是微軟和Alphabet公布業績的第二天，兩家公司的市值總共損失了約2800億美元。Meta平臺在連續第二個季度營收萎縮的情況下，增加支出的計劃令投資者感到震驚，導致其市值縮水四分之一。與此同時，亞馬遜發布了其歷史上最糟糕的假日季增長預測，導致其股價上周五下跌12%，一度將其市值推低至1萬億美元以下。
蘋果的韌性
直到蘋果(Apple)——銷售額最高的五大科技公司中最后一家發布財報的公司——投資者才聽到了一些好消息。由于Mac電腦和手表等可穿戴設備的強勁銷售，這家iPhone制造商的季度收入超過了華爾街的預期。不過，蘋果警告稱，當前季度的增長不會那么好。
在其他糟糕的財報發布后，蘋果的相對強勢讓人松了一口氣，上周五該股上漲了7.6%，幫助提振了納斯達克100指數(Nasdaq 100 Index)和標準普爾500指數(S&P 500)，市值增加了約1500億美元。
市場的影響
微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)和Alphabet的股價今年都下跌了30%以上，而標準普爾500指數的跌幅約為18%。有觀點認為，大型科技公司的龐大規模和市場主導地位將使其免受市場低迷的影響，而蘋果公司是唯一一家股價符合這一觀點的大型股，但該公司股價已下跌12%。
大型科技公司的失寵削弱了其對今年市值加權標準普爾500指數的影響力，降至2020年4月以來的最低水平。盡管如此，蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta平臺占基準指數的19%，其影響力超過了公用事業、能源和消費行業的總和。
本周到目前為止，這場大屠殺并沒有澆滅華爾街本周的熱情，人們樂觀地認為，隨著經濟走弱，美聯儲(Federal Reserve)的加息行動即將暫停。標準普爾500指數連續第二周上漲，漲幅達4%。
盡管如此，衡量Meta平臺、亞馬遜、Netflix和Alphabet這四支FANG股票的指標，相對于標準普爾500指數而言，本周的表現可能是有史以來最差的。
隨著美聯儲(Federal Reserve)啟動幾十年來最快的緊縮計劃，大型科技股成為了今年市場上跌幅最大的股票之一。在疫情期間，大型科技股是投資者避險的首選。
“就連科技巨頭也不能幸免，”瓊斯特朗德(jones strading)首席市場策略師邁克爾·奧羅克(Michael O’rourke)說。“這些收益報告清楚地表明，通脹正如何趕上消費者支出，加息正如何影響經濟。”
