受到海外市場連續(xù)下跌和下跌預期的影響，周一A股三大指數(shù)均出現(xiàn)大跌，滬指擊穿2800點整數(shù)關口，截至收盤下跌3.40%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指的下跌幅度則均超過5%。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示，A股本身并不具備大跌條件，首先是本身整體估值就低;其次是央行降準之后，股市大跌，美聯(lián)儲又大幅降息一個百分點到零利率，中國央行降息預期大增;第三，近期發(fā)行的新基金建倉需求大，居民儲蓄向股市搬家趨勢明顯。
“持有優(yōu)質(zhì)股票是應對市場大跌的最好策略，只要基本面沒問題，股票都會漲回來，持有好股票只會輸時間，不會輸錢。現(xiàn)在是戰(zhàn)勝恐慌心里的時候，堅持價值投資，記住時間是價值投資者的朋友。”楊德龍表達了其建議投資者應對市場回落的方法。
說到價值，《證券日報》研究部根據(jù)Choice統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，銀行股成為目前A股市場估值最低的板塊，截至昨日，其動態(tài)市盈率(TTM)僅為5.90倍，市凈率0.75倍，均排申萬一級行業(yè)最低位。
具體來看，36只銀行股中，最新動態(tài)市盈率(TTM)低于板塊整體值的有16只，其中，貴陽銀行(4.47倍)、民生銀行(4.68倍)、江蘇銀行(4.80倍)等3只個股市盈率(TTM)低于5倍。市凈率低于板塊整體值的有12只，其中，華夏銀行(0.53倍)、民生銀行(0.56倍)、北京銀行(0.57倍)、交通銀行(0.57倍)等4只個股市凈率低于0.6倍。
從已公布2019年年報業(yè)績快報的24只銀行股來看，均實現(xiàn)了較2018年年度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長。其中，寧波銀行(22.60%)、常熟銀行(20.66%)、成都銀行(19.40%)等3家銀行排名居前，2019年凈利潤同比增長率均在20%左右。
對于銀行股回落中是否可配置，東方證券認為，近期外部風險加劇，市場有所回調(diào)，銀行板塊出現(xiàn)明顯相對收益。預計后續(xù)隨著定向降準、新基建等逆周期調(diào)節(jié)政策的逐步推出，銀行資產(chǎn)增速仍較有保障。流動性寬松的環(huán)境將使行業(yè)負債成本進一步下行。預計板塊業(yè)績?nèi)暂^為穩(wěn)健。當前零售業(yè)務息差水平仍較高，資產(chǎn)質(zhì)量仍較好，在內(nèi)外部不確定風險增加的情況下，優(yōu)質(zhì)零售銀行標的仍是穩(wěn)健收益的好選擇。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊向《證券日報》記者表示，近期海外市場是因流動性危機誘發(fā)的小型金融危機，目前美聯(lián)儲的措施能否有效解決流動性問題有待觀察。對銀行股也要區(qū)別對待，杠桿率高的銀行股可能會在流動性危機下受損較重，而財務穩(wěn)健、估值合理的企業(yè)值得青睞。
接受《證券日報》采訪的新富資本證券投資中心投資總監(jiān)王毅認，：2020年銀行板塊的營業(yè)收入和凈利潤增速放緩，但是總體保持基本穩(wěn)定，預計全年增速5.5%-6%。疫情對銀行基本面產(chǎn)生偏負面影響，抑制銀行板塊估值提升。當前板塊市凈率處于過去5年估值中樞的底部位置。從估值的角度看，安全邊際較高，部分個股股息率已經(jīng)超過5%，板塊防御性凸顯。
標的個股的推薦方面，申萬宏源證券推出三大組合，首推A股：郵儲銀行、招商銀行、常熟銀行、寧波銀行;其次H股：郵儲銀行、招商銀行、建設銀行;最后是彈性組合：光大銀行和南京銀行。(趙子強)
