為擺脫美國銀行業對外資投行的監管，歐洲四大投資銀行過去三年從美國中間控股公司中撤出了2800億美元的資產，以應對長期盈利挑戰。

四大歐洲央行撤資2800億美元

自2016年以來，歐洲四大投資銀行——瑞士信貸、瑞銀、德意志銀行以及巴克萊銀行從美國主要控股公司中撤出2800億美元，以使其業務擺脫美國監管，應對長期盈利挑戰。

過去，大型外資銀行被迫將其在美國的大部分業務轉到獨立控股的中間控股公司(IHC)中，這些IHC必須遵守有關資本、流動性和壓力測試的增強審慎標準。制定IHC制度的部分原因是為了應對金融危機之前外資交易商使用高杠桿率和短期資金的現象。

(美國對外資銀行的監管體系)

自四家歐洲銀行首次開始發布賬戶以來，三年來已將其IHC的資產減少了34%以上。同時，IHC的資本平均增加了近12%。更高的股本資本和更少的資產相結合，進一步壓低了銀行的收益。

具體來看，在過去三年中，德意志銀行IHC持有資產從2030億美元下降到了1167億美元;巴克萊銀行IHC持有資產在過去下降了610億美元;瑞士信貸(Credit Suisse)IHC的資產在過去三年間下降了47%，即1050億美元;而瑞銀在過去三年IHC資產負債表縮減幅度最小，僅減少250億美元。

IHC資產減少的部分原因是這些歐洲投行“撤離了華爾街”——減少在美國的業務，但主要原因還是資產轉到了其它實體。同期，這些歐洲投行增加了在美國分支機構中持有的資產，這些資產依靠其母公司的資本，且受到美國較寬松的監管。

批評人士指出，歐洲投行將資產從IHC轉至分支機構，是典型的“監管套利”，將再次使美國納稅人和美聯儲的設施面臨更大的風險。此外，歐洲銀行應受到比美國同行更嚴格的監管，因為他們對美元流動性的需求更大。

不過，歐洲銀行近年來則不斷要求美國放寬監管政策，表示適當的寬松監管對國際行維持和發展其在美國的業務，并繼續為美國的經濟增長和市場流動性做出貢獻至關重要，也對海外監管美國銀行機構業務有著重要參考意義。

歐元區銀行面臨雙重挑戰

今年以來，歐元區銀行面臨負利率下擠壓盈利空間，以及嚴監管的雙重挑戰。歐元區投行財報普遍表現不佳，甚至面臨裁員風波。

一方面，在已有的負利率基礎上，歐央行在9月再度將其主要存款利率下調10個基點，并實行大規模資產購買計劃。盡管歐央行同時推出利率分層制度，以豁免負利率下對部分銀行存款的“成本”，但德國商業銀行首席執行官馬丁齊爾克(Martin Zielke)表示，這遠未覆蓋負利率帶來的負擔。

另一方面，新的監管政策推出，或將進一步加劇歐元區銀行的壓力。歐盟金融專員11月12日表示，歐盟委員會可能會在明年6月前對歐盟銀行資本提出新規，以將巴塞爾協議III的改革轉變為歐盟法律。而歐洲銀行委托歐盟進行的一項研究，歐洲銀行可能需要多達4000億歐元(4420億美元)的資本金，以遵守旨在使全球金融體系更好地承受潛在損失的新規則。

在這一背景下，以德意志銀行為代表的歐元區銀行今年業績普遍表現不佳。德意志銀行10月發布財報顯示，2019年第三季度凈虧損8.32億歐元，而去年同期凈利潤為2.29億歐元。此外，這家投行在年初裁員數千人，并計劃到2022年在全球范圍內裁員18000人。

歐洲央行在11月發布報告表示，歐洲銀行的低利潤以及投機行為的增加，是負利率環境下歐元區面臨的兩大挑戰。報告還指出，歐元區銀行的盈利能力可能會惡化。“過去銀行的不當行為對全球銀行的盈利能力造成了壓力。盡管在全球金融危機之后，美國銀行尤其受到不當行為成本的打擊，但自2015年以來，歐洲銀行面臨的風險更大。”

為削減成本和提升盈利，不少業內人士指出歐元區銀行應該合并。歐洲央行副行長路易斯 德 格林多斯(Luis de Guindos)表示，我們只有一種貨幣，我們只有一個監管機構，我們只有一個解決方案(機制)，我希望未來我們會有一個保險存款計劃，因此，有必要擁有真正的歐元區銀行，我認為跨境整合在不久的將來將非常重要。

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