數(shù)字人民幣是人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，具有價值特征。價值特征是理解數(shù)字人民幣法律屬性的基礎(chǔ)，使其與實物人民幣一樣，具有物權(quán)屬性，適用“占有即所有”規(guī)則，并通過幣串交付完成所有權(quán)轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)支付和結(jié)算的同步完成。

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一、價值特征是數(shù)字人民幣所有權(quán)確立的基礎(chǔ)

首先，數(shù)字人民幣的價值特征是通過幣串形式體現(xiàn)的。數(shù)字人民幣由加密前置系統(tǒng)生產(chǎn)，并由分布在運營機(jī)構(gòu)的加密前置機(jī)將用戶的所有者標(biāo)識及相關(guān)字段，添加至數(shù)字人民幣的核心域，形成幣串，發(fā)送到用戶數(shù)字人民幣錢包。實物人民幣的價值多少并不是由作為載體的實物紙張決定的，同樣，數(shù)字人民幣的價值也并不在于幣串本身，而在于被賦予的國家信用，是一種“抽象價值”，也是數(shù)字人民幣貨幣職能實現(xiàn)的基礎(chǔ)。

數(shù)字人民幣是一般等價物，以人民幣“元、角、分”為基本計價單位，可以衡量司法管轄區(qū)內(nèi)一切商品的價值，體現(xiàn)其價值尺度的特征。數(shù)字人民幣作為支付手段，持有人可以自由地使用它進(jìn)行財物交換、債務(wù)清償?shù)扔袃r值交換的活動，體現(xiàn)其交換媒介的特征；同時，數(shù)字人民幣的價值由國家賦予，具有最強(qiáng)的公信力。

用戶通過對數(shù)字人民幣的合法占有和控制，享有對應(yīng)價值，實現(xiàn)價值貯藏的目的。此外，加密算法等技術(shù)增強(qiáng)了數(shù)字人民幣的不可重復(fù)花費、不可非法復(fù)制偽造、交易不可篡改及抗抵賴等特性，保障了幣串作為數(shù)字人民幣價值載體的可靠性、安全性。

其次，數(shù)字人民幣具有價值特征，在法律上具有“物”的屬性，具備物權(quán)的一般特征。數(shù)字人民幣屬于特殊動產(chǎn)。貨幣是具有高度替代性的種類物，可通過同品種同數(shù)量的物相互代替使用。數(shù)字人民幣作為價值尺度與交換媒介的統(tǒng)一，決定其本身不具有“個性”，它所表現(xiàn)的價值以所表示的貨幣單位來計算。

因此，用戶使用數(shù)字人民幣時，將根據(jù)其代表的價值實現(xiàn)財物交換，完成債務(wù)清償。數(shù)字人民幣是典型的消費物。消費物是指同一人不能因同一目的反復(fù)使用的物。數(shù)字人民幣作為交換媒介，其流通性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他財產(chǎn)，一經(jīng)使用即轉(zhuǎn)入他人之手，原所有人不可再使用，是典型的消費物。

二、價值特征賦予數(shù)字人民幣貨幣的法律屬性，適用“占有即所有”規(guī)則，交付即發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移

貨幣遵循“占有即所有”規(guī)則，即任何占有貨幣的人都將被推定為貨幣的所有人。該規(guī)則強(qiáng)調(diào)以貨幣的現(xiàn)時占有狀態(tài)判定其所有權(quán)歸屬。貨幣的本質(zhì)決定了它具有高度流通性和替代性，不適用特定物的法律規(guī)則，不應(yīng)在法律現(xiàn)實占有貨幣之外再創(chuàng)設(shè)對貨幣支配的所有權(quán)。

人們創(chuàng)制作為一般等價物的貨幣最重要的目的是便利交易，使用貨幣直接交換財物、購買商品、清償債務(wù)具有較高的便利性，人們已經(jīng)習(xí)慣這樣的交易方式。一旦將貨幣的占有與所有分離，交易時必將增加明確所有權(quán)真實性的負(fù)擔(dān)，人們會不愿意使用貨幣交易，極大增加交易成本，貨幣的流通優(yōu)勢將會喪失，損害正常的交易安全和經(jīng)濟(jì)秩序。

因此，以現(xiàn)實占有推定其為貨幣所有權(quán)人是保障交易安全的客觀需要，是法定貨幣所有權(quán)認(rèn)定的基本法理。數(shù)字人民幣同實物貨幣一樣，適用“占有即所有”規(guī)則。數(shù)字人民幣以幣串體現(xiàn)價值，儲存在用戶在運營機(jī)構(gòu)端開立的錢包內(nèi)，并通過錢包進(jìn)行支付結(jié)算。用戶是錢包內(nèi)數(shù)字人民幣的所有人，通過對錢包的占有和控制實現(xiàn)對數(shù)字人民幣所有權(quán)的公示。

數(shù)字人民幣所有權(quán)轉(zhuǎn)移是以幣串交付的方式完成的。根據(jù)我國《民法典》等法律規(guī)定，動產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立和轉(zhuǎn)讓自交付時發(fā)生效力，同樣適用于作為特殊動產(chǎn)的數(shù)字人民幣所有權(quán)變動。付款人為購買貨物或勞務(wù)等原因使用數(shù)字人民幣支付，通過向收款人轉(zhuǎn)移數(shù)字人民幣幣串的占有完成交付，同步發(fā)生數(shù)字人民幣所有權(quán)轉(zhuǎn)移的法律效力。支付完成后，付款人失去對交付金額的數(shù)字人民幣的占有和控制，收款人獲得所有權(quán)，收付款雙方錢包內(nèi)的數(shù)字人民幣余額和幣串信息同步發(fā)生變化。

三、價值特征使數(shù)字人民幣實現(xiàn)支付和結(jié)算的同步完成，并通過數(shù)字人民幣所有權(quán)完成轉(zhuǎn)移確保結(jié)算最終性

支付和結(jié)算是兩個不同的法律行為，具有不同的法律意義。支付是付款人向收款人進(jìn)行資金給付的法律行為，支付完成意味著付款人付款義務(wù)的履行；而結(jié)算是收款人實際獲得款項，強(qiáng)調(diào)債務(wù)得以清償?shù)姆山Y(jié)果。

在實物現(xiàn)金交易中，收、付款雙方間直接進(jìn)行點對點交易，付款人支付現(xiàn)金和收款人接收同步完成，債務(wù)得以清償，因此，現(xiàn)金交付同時具有支付和結(jié)算兩方面的法律意義。

而數(shù)字人民幣具有物權(quán)屬性，與實物現(xiàn)金具有同樣的法律性質(zhì)，收付款人進(jìn)行點對點支付和結(jié)算，同步完成貨幣價值從付款人向收款人的轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)支付即結(jié)算。

在傳統(tǒng)電子支付中，銀行和支付機(jī)構(gòu)等基于風(fēng)險控制、流動性節(jié)約或者符合監(jiān)管要求等考慮，在消費、跨境、匯款等部分跨機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中普遍使用支付系統(tǒng)等金融市場基礎(chǔ)設(shè)施（FMI），因此，明確FMI的最終結(jié)算時點，并確保其法律穩(wěn)定性具有重要意義。

支付結(jié)算體系委員會（CPSS）和國際證監(jiān)會組織（IOSCO）技術(shù)委員會聯(lián)合發(fā)表的《金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則》明確指出，“FMI應(yīng)當(dāng)至遲于生效日日終提供清晰和確定的最終結(jié)算。如果有必要或更好，F(xiàn)MI應(yīng)當(dāng)在日間或?qū)崟r提供最終結(jié)算。”最終結(jié)算要求FMI或參與者根據(jù)相關(guān)合同條款，對資產(chǎn)和金融工具的轉(zhuǎn)讓或者債務(wù)的清償是不可撤銷的、無條件的。結(jié)算最終性是劃分收付款銀行權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險負(fù)擔(dān)的重要時點，該時點的確定標(biāo)志著提供收付款服務(wù)的機(jī)構(gòu)在該筆支付交易中權(quán)利義務(wù)法律關(guān)系的“結(jié)束”。

同時，傳統(tǒng)電子支付方式在法律上明確結(jié)算最終性的確定時點，也是排除適用破產(chǎn)“零點法則”的客觀需要。“零點法則”是指破產(chǎn)宣告從破產(chǎn)宣告之日的零時起開始生效的破產(chǎn)法規(guī)則，所產(chǎn)生的后果是當(dāng)日凌晨至宣告破產(chǎn)時這段時間內(nèi)的所有交易都是無效交易。

由于商業(yè)銀行和支付機(jī)構(gòu)與賬戶所有人之間為債權(quán)關(guān)系，一旦有機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，根據(jù)“零點法則”，其從午夜到法院裁定宣布之前進(jìn)行的支付都會受到影響，而這與結(jié)算最終性存在矛盾。

因此，國際上普遍通過立法予以特別規(guī)定，排除“零點法則”在支付結(jié)算領(lǐng)域的適用，實現(xiàn)對結(jié)算最終性的確定性保障。而數(shù)字人民幣天然具有結(jié)算最終性，不受“零點法則”的影響，具有法律確定性。

這是因為數(shù)字人民幣具有物權(quán)屬性，用戶享有錢包內(nèi)數(shù)字人民幣的所有權(quán)，用戶錢包內(nèi)的數(shù)字人民幣不屬于運營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，不計入運營機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表。

同時，從數(shù)字人民幣系統(tǒng)層面看，一旦支付指令通過有關(guān)系統(tǒng)驗證，便具有無條件執(zhí)行和不可撤銷的特點，支付結(jié)算完成的時點即為所有權(quán)轉(zhuǎn)移完成的時刻，保證了支付結(jié)算的最終性。

因此，即便運營機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，用戶錢包內(nèi)的數(shù)字人民幣也不納入破產(chǎn)財產(chǎn)，不受“零點法則”影響。此外，數(shù)字人民幣是央行貨幣，央行是流動性的最終提供者，使用央行貨幣進(jìn)行貨幣結(jié)算可以更好的保障結(jié)算最終性。

綜上，數(shù)字人民幣的價值特征是確立用戶享有所有權(quán)的基礎(chǔ)。用戶通過交付幣串的方式完成支付，在數(shù)字人民幣所有權(quán)轉(zhuǎn)移的同時完成結(jié)算，不僅明確了交易用戶間數(shù)字人民幣的權(quán)屬關(guān)系，而且為交易的結(jié)算最終性提供了法律確定性保障，避免信用、流動性等風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 最終結(jié)算