出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院
作者：壹零
(相關(guān)資料圖)
起家于上世紀九十年代，國美電器與蘇寧電器兩大巨頭曾經(jīng)坐擁中國的家電零售市場，有如“美蘇爭霸”，風(fēng)光無兩。
2004年，國美與蘇寧相繼走向資本市場。那一年，國美電器的創(chuàng)始人黃光裕35歲，以105億的身價成為胡潤百富榜的中國首富。那一年，國美電器實現(xiàn)營收459億元，市場上還沒有淘寶、京東、拼多多的身影。
然而，一手好牌的機遇隨著黃光裕的鋃鐺入獄戛然而止。而伴隨著黃光裕因多項罪名入獄，國美也走進了冬天。
內(nèi)部是高管之間的權(quán)力斗爭，空耗資源；外部有多個電商平臺積極布局爭搶市場份額。內(nèi)憂外患之下，家電零售市場早已不再是國美的天下。
十余年過去，2020年，黃光裕出獄歸來。2021年2月，黃光裕表示要用18個月的時間重振國美，找回曾經(jīng)的市場地位。于是國美發(fā)力電商平臺“真快樂”，拓展全品類零售，收購“打扮家”押注家裝市場。
然而，隨著18個月的期限已經(jīng)臨近終點，國美卻并沒有交予市場一份出色的成績單。“打扮家”APP項目在去年剛剛上線，今年就被全線叫停，裁員欠薪，創(chuàng)始人已經(jīng)離職。而“真快樂”APP除了在面世初期由于改名收獲用戶的多次調(diào)侃外，至今也沒在電商市場激起太大的浪花。
近日，國美又傳來了大幅裁員、欠薪、高管調(diào)整的消息。顯然，對比昔日的轟轟烈烈，國美再不復(fù)從前，靜寂了十多年之后，國美還在努力地熬過這個屬于自己的冬天。
電商無地位 國美“不快樂”
寒冬凜冽最直觀的體現(xiàn)是在財報上面。根據(jù)國美零售近年來的財報數(shù)據(jù)，2017-2021年，國美零售的營業(yè)收入近乎是連年減少，分別為715.75億元、643.56億元、594.83億元、441.19億元與464.89億元，只有在2021年實現(xiàn)微增23億元，同比增長5.36%。
而在凈利潤方面，國美零售在近五年間無一不是虧損狀態(tài)，并且虧損還在呈現(xiàn)擴大的態(tài)勢。2017-2021年間，國美零售分別虧損4.50億元、48.87億元、25.90億元、69.94億元與44.02億元，五年間累計虧損近200億元。
多年來的持續(xù)虧損讓國美零售的資金也進一步收緊。2017-2021年間，國美零售的資產(chǎn)負債率分別為72.28%、81.75%、88.65%、98.20%與78.27%，可以看出，負債率在一路攀升，僅2021年有所回落，但仍高達78%。與此同時，國美零售的貨幣資金相比流動負債的比率在近五年來分別為0.26、0.25、0.18、0.18與0.08，表現(xiàn)出逐年降低的趨勢，償債能力令人擔(dān)憂，而沉重的負債對國美零售未來進一步的加大投入與轉(zhuǎn)型等方面都可能造成負面影響。
對于國美零售而言，近年來一項重要的轉(zhuǎn)型便是電商平臺“真快樂”APP。
2021年，原國美APP改名為“真快樂”APP，官方定位為一款娛樂化、社交化的購物APP，想要營造出更加吸引年輕人的場景，從而對標淘寶、京東甚至是抖音。然而，相比起“社交”和“娛樂”等標簽，更為出圈的是“真快樂”的名字本身。因為名字本身很難讓人找到更為貼切的含義，也與“國美”品牌本身并無直接的關(guān)聯(lián)，甚至在logo方面也與國美并無相似之處。所以，雖然名字新奇，也由家用電器拓展為全品類銷售，但在商品類別、價格、物流等方面與其他電商平臺存在明顯差異，因此也并未獲得市場長久的青睞。
此外，國美還試圖讓“真快樂”單個APP擔(dān)當(dāng)重任，打造出擁有直播、短視頻、社區(qū)、賽事榜單等多種元素的綜合性娛樂社交平臺，似乎想要找補回那些年錯失的流量與熱度。然而，即便愿景美好，但事實并非如此簡單。上述的每一個賽道中幾乎都已經(jīng)有多家公司駐陣，具備各自的核心競爭優(yōu)勢，積累了大量粘性用戶，而國美只是將幾種模式照搬到“真快樂”APP上面，而沒有進行更多的創(chuàng)新，則很難獲得長期的用戶與關(guān)注度。
根據(jù)財報顯示，2021年，“真快樂”的每月活躍用戶（MAU）穩(wěn)定在5000萬以上規(guī)模，然而相比同期淘寶天貓平臺月活用戶9.39億，拼多多2021年Q4月活用戶7.33億，快手2021Q4月活用戶5.78億，小紅書月活超2億，“真快樂”只能是小巫見大巫。
顯然，國美已經(jīng)錯過了流量興起的時代，而錯過了就是錯過了，很難再有找補的機會。
一邊欠薪裁員 一邊減持套現(xiàn)
2022年以來，國美就始終深陷降薪、欠薪、裁員風(fēng)波。
在職場社交平臺上，有很多國美員工表示，國美旗下“真快樂”、“打扮家”等部門都已經(jīng)拖欠員工工資數(shù)月，未給員工繳納社保、公積金等，并且何時能夠發(fā)放工資還是未知。
此外，國美零售內(nèi)部還調(diào)整了員工的薪酬比例，從原來的80%基礎(chǔ)工資、20%績效調(diào)整為60%基本工資、40%績效，而績效工資的評定與發(fā)放又往往較為靈活，因此這一調(diào)整或也是一種降薪的表現(xiàn)。
近日，又有國美電器員工在職場社交平臺上表示，在國美電器最近的一波裁員中，N+1超過2萬元的將延遲發(fā)放，在10月、11月、12月分三次發(fā)放，不超過2萬元的將在10月一次性發(fā)放。
然而，在評論中有員工表示，“打扮家”裁員時也是這樣N+1分次發(fā)放的套路，但是即便經(jīng)過一系列仲裁、調(diào)節(jié)和強制執(zhí)行之后，員工最終也沒有收到曾經(jīng)承諾的薪酬。
由此來看，國美在目前已然造血無力的情況下裁員的操作，并不體面。
需要注意的是，雖然黃光裕在出獄后對國美零售多方面整頓，但是和減持套現(xiàn)也并不沖突。2021年12月、2022年1月以及2022年4月，黃光裕分別減持了國美零售1000萬股、3000萬股與4億股，在短短半年多的時間合計減持了4.4億股，套現(xiàn)約2.5億港元。作為國美零售一直以來最核心的人物，黃光裕的減持套現(xiàn)或許會向市場傳遞出并不看好的信號。
