來源：金融虎APP 作者：雄飛
一場始于四年前的投資者證券訴訟案最終以趣店支付850萬元和解費(fèi)告終。今年2月28日，根據(jù)美國紐約南區(qū)地方法院指令，趣店及其實(shí)際控制人羅敏向發(fā)起證券欺詐訴訟的原告?zhèn)儗?shí)際支付了850萬美元(約5371萬元人民幣)和解金。據(jù)金融虎APP了解，這是近年來國內(nèi)為數(shù)不多包含 “金融科技”概念的在美上市公司遭遇證券訴訟后的和解案例。此前，水滴、嘉楠科技等均曾遭遇美律所代表投資者發(fā)起的證券訴訟。
原告報(bào)酬：投資者律師團(tuán)隊(duì)拿走近300萬美元
2021年6月9日，曼哈頓的一名聯(lián)邦法官裁定，一個(gè)由Glancy Prongay&Murray LLP律師事務(wù)所的律師組成的團(tuán)隊(duì)將獲得近300萬美元的報(bào)酬，他們代表一家中國在線小額貸款機(jī)構(gòu)的投資者，該機(jī)構(gòu)聲稱該公司在IPO時(shí)沒有提及一個(gè)大型汽車貸款項(xiàng)目。
在當(dāng)時(shí)的一項(xiàng)命令中，美國地區(qū)法官杰西·M·弗曼說，投資者的法律團(tuán)隊(duì)可以擁有雙方在2020年11月商定的850萬美元和解基金的三分之一。弗曼法官說，原告律師還可以得到大約140760美元來償還訴訟費(fèi)用，使律師的支出達(dá)到297萬美元左右。
“法院認(rèn)為這些金額是公平合理的，”弗曼法官說。該命令是在就費(fèi)用動(dòng)議舉行聽證會的同一天下達(dá)的。
原告的律師團(tuán)隊(duì)包括Glancy Prongay律師和獨(dú)立訴訟律師Jack I. Zwick，他們在3月份向原告收取費(fèi)用，并要求在4月份舉行和解聽證會。
弗曼法官還向代表這類公司的三名趣店投資者支付了總計(jì)3.75萬美元的訴訟費(fèi)。
該命令指出，投資者的法律團(tuán)隊(duì)花了大約4230個(gè)小時(shí)來處理此案，并補(bǔ)充說，這些律師“通過技巧、堅(jiān)持不懈和勤勉的辯護(hù)，進(jìn)行了訴訟并達(dá)成了和解”。
雙方在2020年11月達(dá)成的數(shù)百萬美元和解協(xié)議，結(jié)束了2017年10月趣店美國存托股票(American Depositary Shares)在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上市后，五起證券集體訴訟中最初提出的索賠。
投資者說，趣店提交給美國證券交易委員會(U.S. Securities and Exchange Commission，簡稱sec)的備案文件本應(yīng)提到趣店的汽車貸款公司大白汽車(Dabai auto)，但結(jié)果卻讓投資者對這家公司一無所知。
投資者稱，大白汽車“與趣店傳統(tǒng)的消費(fèi)微貸款業(yè)務(wù)相去甚遠(yuǎn)，后者被吹捧為趣店上市材料的重點(diǎn)，在IPO時(shí)，大白汽車是有計(jì)劃的，在發(fā)展道路上走得很好。”
投資者稱，2017年最后幾個(gè)月，趣店將其IPO籌集的大量資金用于汽車業(yè)務(wù)，投資者稱其為“資本密集型、低利潤率業(yè)務(wù)”。
趣店律師斯蒂芬·布萊克(Stephen Blake)表示:“我們很高興法院最終批準(zhǔn)了我們的和解協(xié)議，并為我們的客戶做出了結(jié)案判決。”
該案是在 Re Qudian Inc. Securities Litigation，案件編號 1:17-cv-09741，在美國紐約南區(qū)地方法院審理。
訴訟過往：趣店曾提議駁回指控部分被支持
2020年9月25日，趣店公司的一組擬議投資者敦促紐約聯(lián)邦法官拒絕駁回一項(xiàng)證券訴訟的申請，該訴訟指控趣店隱瞞了其不公平的收債行為、商業(yè)計(jì)劃和數(shù)據(jù)漏洞，導(dǎo)致其股票在首次公開發(fā)行后暴跌。
在Alan B. Hertz、Alan Hertz Family 2012 Trust和Darwin Sutanto提交的長達(dá)25頁的簡報(bào)中，投資者辯稱，趣店董事被告要么簽署了公司的注冊聲明，要么授權(quán)了該聲明，而趣店的高級管理層，包括公司董事會，在IPO中招攬出售趣店股份。因此，投資者辯稱，他們都對涉嫌證券違規(guī)行為負(fù)責(zé)。
此外，投資者辯稱，一群出售股東的被告是趣店的“控制人”，并應(yīng)根據(jù)上級或替代責(zé)任原則對其代理人的行為承擔(dān)責(zé)任。投資者補(bǔ)充說，根據(jù)《證券法》，誰構(gòu)成控制人是一項(xiàng)事實(shí)密集型調(diào)查，無法通過駁回動(dòng)議來解決。
“簡而言之，新被告的論點(diǎn)為時(shí)過早，應(yīng)該拒絕這些動(dòng)議，”簡報(bào)說。
投資者最初于2017年12月對趣店、首席執(zhí)行官羅敏、首席財(cái)務(wù)官楊家誠、趣店董事和董事會提起集體訴訟，后來又對其進(jìn)行了修改。它的出售股東以及作為IPO承銷商的多家金融機(jī)構(gòu)。
據(jù)法院文件顯示，趣店是一家總部位于北京的開曼群島公司，在中國擁有提供短期現(xiàn)金貸款和分期貸款等在線小型消費(fèi)信貸產(chǎn)品的公司。
投資者在訴訟中稱，被告就趣店2017年10月的IPO發(fā)布了虛假和誤導(dǎo)性聲明，違反了《1933年證券法》(Securities Act of 1933)，從而夸大了趣店的估值，使其成為當(dāng)年美國第四大IPO。該股以每股美國存托憑證24美元的價(jià)格上市交易，籌資10.35億美元，但不到一個(gè)月后，股價(jià)就跌至約12美元。根據(jù)投資者反對意見簡報(bào)，該公司當(dāng)時(shí)的股價(jià)約為每股1.34美元。
股價(jià)下跌發(fā)生在多起曝光后，該公司據(jù)稱在其公開財(cái)務(wù)報(bào)表中謊稱不向大學(xué)生貸款，而大學(xué)生貸款實(shí)際上構(gòu)成了其大部分業(yè)務(wù)。據(jù)稱，該公司還誤導(dǎo)投資者，認(rèn)為其收債行為是合法的，而事實(shí)上，該公司在收取貸款的過程中，對學(xué)生、老師和家長進(jìn)行了猛烈威脅，據(jù)稱至少導(dǎo)致一名學(xué)生自殺，并違反了中國的法律法規(guī)。
投資者稱，該公司還未能向潛在投資者披露，它向借款人收取的年利率為1825%，比中國法律允許的利率高出76倍，并向網(wǎng)絡(luò)竊賊泄露了學(xué)生借款人的個(gè)人信息。
此外，投資者指責(zé)該公司沒有披露其計(jì)劃推出一項(xiàng)名為“大白汽車”的“資本密集型、低利潤”汽車銷售業(yè)務(wù)，該公司最終承認(rèn)自己在該行業(yè)“經(jīng)驗(yàn)有限”。
自提起訴訟以來，趣店和承銷商要求法官徹底撤銷訴訟，但在2019年9月，美國地方法官杰西·m·弗曼(Jesse M. Furman)駁回了大部分索賠，允許修改，但允許有關(guān)大白汽車的指控繼續(xù)進(jìn)行。
2020年8月，一群董事和出售股份的被告請求法官駁回對他們的指控，但投資者予以回?fù)簦Q現(xiàn)在還為時(shí)過早，不能讓他們退出訴訟。
投資者在他們的簡報(bào)中指出，在趣店IPO之前，出售股權(quán)的股東通過談判獲得了對趣店的控制權(quán)，他們總共持有該公司62%以上的股份。這些投資者辯稱，他們每個(gè)人都有權(quán)選舉、撤換和更換一名董事會成員，他們還必須批準(zhǔn)IPO，并成立委員會以確保合規(guī)。
和解細(xì)節(jié)：投資者可能贏得最高金額的四分之一
2020年11月16日，趣店投資者要求曼哈頓聯(lián)邦法官簽署一項(xiàng)850萬美元的和解協(xié)議，如果協(xié)議獲得批準(zhǔn)，該公司將結(jié)束有關(guān)其2017年首次公開發(fā)行(ipo)的文件中未提及一項(xiàng)規(guī)模龐大的汽車貸款項(xiàng)目的指控。
在當(dāng)年11月13日的案情摘要中，共同主訴原告艾倫·B·赫茲和艾倫·赫茲家族2012信托基金以及另一名指定原告達(dá)爾文·蘇坦托告訴美國地區(qū)法官杰西·M·弗曼，根據(jù)他們達(dá)成的協(xié)議，“原告對這起訴訟達(dá)成了極好的解決方案，”他指出，數(shù)百萬美元的和解金額大約相當(dāng)于他們在訴訟中削減部分索賠后在本案中可能贏得的最高金額的四分之一。
合并集體訴訟可追溯到2017年12月，當(dāng)時(shí)股東指責(zé)該公司、其領(lǐng)導(dǎo)層、承銷商和各種投資工具未能告知他們其汽車貸款業(yè)務(wù)，即大白汽車，2017年10月，公司的美國存托股票在紐約證券交易所開始交易之前，公司向美國證券交易委員會提交了登記和招股說明書文件。
股東們表示，大白汽車的商業(yè)模式“與趣店的傳統(tǒng)消費(fèi)小額貸款業(yè)務(wù)相去甚遠(yuǎn)，趣店的傳統(tǒng)消費(fèi)小額貸款業(yè)務(wù)在發(fā)行材料中被吹捧為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，在IPO時(shí)就已經(jīng)規(guī)劃好了，并且沿著發(fā)展道路走得很好。”
這些投資者聲稱，2017年最后幾個(gè)月，“趣店將該公司IPO募集的約7.996億美元中的1億美元用于為大白提供出資，比其他任何披露的IPO資金用途都多。”
投資者將大白汽車描述為一家“資本密集型、利潤率較低的企業(yè)”，通過租賃協(xié)議和分期付款計(jì)劃購買汽車，并將汽車出售給消費(fèi)者，在租賃期滿并付清貨款后，汽車所有權(quán)轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。
甚至在該公司正式宣布推出大白汽車之前，但投資者稱，在大白汽車上市后不久，趣店就開設(shè)了150家門店，增加人手，并開始簽訂租賃協(xié)議。
據(jù)悉，這起訴訟的被告IPO承銷商包括摩根斯坦利、瑞士信貸證券（美國）、花旗集團(tuán)全球市場公司、野村證券、Stifel Nicolaus以及瑞銀證券等。
趣店董事被告包括：杜李(Li Du)、李世磊(Shilei Li)、曹毅(Yi Cao)、Lianzhu Lv、朱超(Chao Zhu)、李一凡(Yifan Li)、Rocky Ta-Chen Lee、朱天宇(Tianyu Zhu)、周亞輝(Yahui Zhou)。金融虎APP注：
出售股東被告為鳳凰祥金融科技投資有限公司(Phoenix Auspicious FinTech Investment LP)、Wa Sung、源代碼加速有限公司(Source Code Accelerate LP)、昆侖集團(tuán)(Kunlun Group Ltd)、永福基金有限公司(Ever Bliss Fund LP)和Joyful Bliss Ltd。
投資者由Glancy Prongay & Murray LLP的Joseph D. Cohen、Jonathan M. Rotter和Jack I. Zwick代表。
被告代表為James G. Kreissman、盛信律師事務(wù)所(Simpson Thacher & Bartlett LLP)的Stephen P. Blake和Bryan Bo Jin以及Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan LLP的Rollo C. Baker IV和Jesse Bernstein代表。
業(yè)績承壓：連續(xù)7個(gè)季度營收下滑存退市風(fēng)險(xiǎn)
去年12月14日，趣店公布其截至2021年9月30日的未經(jīng)審計(jì)的第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績顯示，總營收3.474億元同比縮水近6成；即便費(fèi)用開支縮減，趣店依然出現(xiàn)了虧損。凈虧損9420萬元，而上年同期凈利潤人民幣5.923億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日，趣店股價(jià)大跌20%創(chuàng)造歷史新低。
值得注意的是，這已經(jīng)是趣店連續(xù)第七個(gè)季度出現(xiàn)營收大幅下滑。此前的2020年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度以及2021年第一季度、第二季度，趣店的營收分別同比減少54%、47%、67%、63%、46%和65%。
截至2021年9月30日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為16.933億元人民幣(合2.628億美元)，受限現(xiàn)金2.873億元人民幣(合4460萬美元)。據(jù)了解，趣店已回購并注銷總額為2.375億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)，累計(jì)完成約5.74億美元的股份回購。但股價(jià)仍然處于低迷態(tài)勢。
同月，趣店發(fā)布公告稱接到創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官羅敏通知，計(jì)劃未來12個(gè)月內(nèi)使用個(gè)人資金購買1000萬美元美國存托股票（ADS）。羅敏稱：“我們的高級管理層認(rèn)為目前的股價(jià)嚴(yán)重低估了趣店的潛力。我們有能力維持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表和充足的流動(dòng)性，這為我們未來的成功奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我對趣店堅(jiān)實(shí)的業(yè)務(wù)基本面和長期增長前景充滿信心。”
今年2月10日，趣店宣布已收到紐約證券交易所的日期為2022年2月7日的“退市警告”信函，通知公司趣店美國存托股票（“ADS”）的交易價(jià)格低于紐約證券交易所最低1美元的持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)。
趣店當(dāng)時(shí)表示，為了解決這一問題，該公司打算監(jiān)控其上市證券的市場狀況，并仍在考慮其選擇權(quán)。該公司已于2022年2月10日通知紐約證券交易所，其打算解決這一缺陷。
業(yè)內(nèi)有分析指出，互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮褪去，羅敏和他的趣店顯得狼狽不堪。趣店試水汽車金融、電商分期、在線教育等多個(gè)領(lǐng)域后，不僅未取得有效突破，還迎來營收增幅逐年下降、凈利潤增幅縮水的局面。如何將主營業(yè)務(wù)與轉(zhuǎn)型方向相結(jié)合，深挖下一個(gè)利潤增長點(diǎn)，是趣店要更多考慮的問題。同時(shí)，如果公司管理層如若不不大規(guī)模增持股票或提振業(yè)績表現(xiàn)，其恐怕也難逃退市命運(yùn)。
美股周二收盤，趣店股價(jià)下跌4.02%報(bào)0.79美元，市值2億美元。今年以來趣店下跌18.49%。需要指出的是，近期，趣店即將發(fā)布2021年第四季度和全年財(cái)報(bào)，無疑也將備受關(guān)注。
