央行2月18日公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)天開(kāi)展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和200億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.95%、2.20%。另外，周四當(dāng)天有2800億元逆回購(gòu)和2000億元MLF到期，自此，春節(jié)假期后第一個(gè)交易日，央行回籠逾2600億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期及本周(2月11日至2月20日)央行公開(kāi)市場(chǎng)將有3800億元逆回購(gòu)到期，其中2月18日、2月19日分別到期2800億元(包括春節(jié)假期到期的1800億)、1000億元;此外2月17日還有2000億元MLF到期，因恰逢春節(jié)假期順延至2月18日。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，春節(jié)后首個(gè)交易日大額資金到期，同時(shí)受節(jié)假日因素影響，2月18日也是2月中旬的法定存款準(zhǔn)備金繳存日。考慮到不少機(jī)構(gòu)需要償還此前舉借的跨節(jié)資金，這一天資金面壓力相對(duì)較大。
對(duì)此，東方金誠(chéng)報(bào)告認(rèn)為，此次等量續(xù)作MLF，有助于避免中期市場(chǎng)利率持續(xù)大幅高于中期政策利率，體現(xiàn)今年貨幣政策要“靈活精準(zhǔn)、合理適度”的基調(diào)。“進(jìn)入1月以來(lái)，在市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松的背景下，央行連續(xù)實(shí)施20億元-50億元的地量逆回購(gòu)操作。經(jīng)判斷，該操作的主要目標(biāo)并非是向市場(chǎng)補(bǔ)水，而是釋放政策利率穩(wěn)定信號(hào)。這實(shí)際上已預(yù)示了本月MLF利率會(huì)保持不變。”東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青表示。
雖然周四市場(chǎng)回籠資金逾2600億元，不過(guò)全天資金面仍有所收斂，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種上行41.6bp報(bào)2.341%，7天期下行0.4bp報(bào)2.213%，14天期下行9.1bp報(bào)2.292%，1個(gè)月期下行0.1bp報(bào)2.753%。
對(duì)此，中信固收則認(rèn)為，春節(jié)前資金面的超預(yù)期波動(dòng)主導(dǎo)利率上行，春節(jié)后存在一定流動(dòng)性缺口，資金面預(yù)計(jì)維持緊平衡。貨幣政策仍然是以穩(wěn)為主，目前尚不需要擔(dān)憂(yōu)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，關(guān)注短期擺布節(jié)奏。短期貨幣政策操作或?qū)⒃俅我龑?dǎo)同業(yè)存單利率回歸MLF操作利率。
