新冠肺炎疫苗上市帶來的經濟復蘇樂觀情緒正在減弱。

北京時間周四凌晨，美聯儲公布了由舊金山聯儲編制的最新經濟展望調查褐皮書，數據采集自12個地方聯儲，采集數據截止日期為今年1月4日。報告稱美國經濟保持溫和擴張，受疫情影響，企業對未來前景樂觀情緒有所減弱。

經濟狀況概述

自上一份褐皮書發布以來，大多數地方聯儲報告稱，經濟活動溫和增長，但整體情況有所差異，有兩個地區經濟陷入停滯，另有兩個地區經濟活動有所放緩。

關于消費者支出的數據好壞參半。受新冠肺炎疫情惡化及各地采取限制措施影響，一些地區的零售額和休閑娛樂需求出現下降。多數地區報告稱，假日期間，人們購物方式正在從傳統的商場采購轉向線上模式。

分行業看，汽車銷量環比有所下降，而能源行業開采有所回升，這是疫情大流行以來的第一次。盡管有越來越多的報告稱供應鏈面臨挑戰，幾乎所有地區的制造業活動繼續復蘇。住宅房地產交易仍然強勁，但商業房地產市場疲軟依然存在。銀行貸款業務幾乎沒有變化，金融機構預計在政府政策支持下，未來幾個月相關需求會有所增長。

COVID-19疫苗的前景增強了企業對2021年增長的樂觀情緒，但這種樂觀情緒因為近期病毒死灰復燃及其對商業狀況影響的擔憂有所緩和。

就業與薪資

大多數地區報告說，勞動力市場繼續恢復，但速度有所放緩且復蘇并不充分。越來越多的地方聯儲稱，與上次報告相比，就業水平有所下降。

制造業、建筑業和運輸業的勞動力需求最為強勁，其中有一些雇主注意到從業人員短缺，特別是初級和現場操作性職位，疫情一定程度上加劇了招聘困難。休閑和酒店部門面臨考驗，由于采取了更嚴格的限制措施，就業人數再次減少。

大多數地區報告說，隨著勞動力市場狀況的改善，工資增長幅度溫和。一些公司通過提高工資或福利，如年終獎金和靈活的工作安排等方式來限制員工流動，保障正常運營。

物價

幾乎所有地區的物價都出現了小幅上漲，生產資料價格的增長速度超過了終端產品和服務，特別是建筑材料、鋼鐵產品和航運的價格。能源價格有所回升，但仍低于疫情前水平。在低庫存和建筑成本上漲的推動下，房價繼續攀升。

近期終端議價能力有所提高，在零售、批發和制造業，部分企業提到了未來幾個月提價的計劃。

部分地區聯儲報告亮點：

紐約：2020年末勞動力市場惡化，主要集中在服務業，經濟受到疫情影響，消費者支出下降，假日銷售額與去年相比有所回落。

里士滿：地區經濟溫和增長，就業和工資略有增長。房地產市場依然強勁，而商業地產租賃仍然疲軟。港口和卡車運輸量處于高位，制造業活動表現溫和擴張。

克利夫蘭：地區經濟失去了一些動力。疫情抑制了人們對商品和服務的需求，勞動力市場供應也受到了影響。企業普遍表示，未來計劃雇傭更多的工人，工資和資本投入溫和上升。

明尼阿波利斯：地區經濟適度擴張。企業招聘需求增加，但健康風險阻礙了勞動力進入就業市場。假日消費好于預期，但低于去年，尤其是小型零售商受影響較大。受益于商品價格回暖和政府援助，農業部門持續改善。

關鍵詞： 美聯儲褐皮書