我國(guó)外匯儲(chǔ)備具有較為堅(jiān)實(shí)的穩(wěn)定基礎(chǔ)。
1月7日，國(guó)家外匯管理局公布數(shù)據(jù)，截至2020年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32165億美元，較11月末上升380億美元，升幅為1.2%。
從月度變動(dòng)情況上看，2020年有4個(gè)月環(huán)比回落，有8個(gè)月環(huán)比上升，全年外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加1086億美元。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，整體來(lái)看，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持了相對(duì)穩(wěn)定。說(shuō)明我國(guó)外匯儲(chǔ)備具有較為堅(jiān)實(shí)的穩(wěn)定基礎(chǔ)。
估值變動(dòng)帶來(lái)規(guī)模上升
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英在答記者問(wèn)中表示，12月，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體穩(wěn)定，市場(chǎng)交易理性有序。國(guó)際金融市場(chǎng)上，受新冠肺炎疫苗進(jìn)展、主要國(guó)家貨幣及財(cái)政政策等影響，美元指數(shù)下跌，非美元貨幣及主要國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格均有上漲。外匯儲(chǔ)備以美元為計(jì)價(jià)貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額增加，加上資產(chǎn)價(jià)格上漲等因素共同作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。
2020年12月，美元指數(shù)下跌，非美元貨幣相對(duì)美元總體上漲，主要國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格有所上漲。貨幣方面，美元匯率指數(shù)(DXY)下跌2.1%收于89.9;非美元貨幣中，歐元上漲2.4%，英鎊上漲2.6%，日元上漲1.0%。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)(Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged)上漲0.3%;標(biāo)普500股票指數(shù)上漲3.7%，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)上漲1.7%，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.8%。
除此之外，溫彬表示，真實(shí)貿(mào)易和跨境資本流動(dòng)對(duì)本月外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)形成貢獻(xiàn)。海外主要經(jīng)濟(jì)體整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，12月美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)PMI指數(shù)升至60.7%，創(chuàng)下2018年9月以來(lái)的新高;歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到55.2%，環(huán)比上升1.4個(gè)百分點(diǎn);日本制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到50%，繼20個(gè)月以來(lái)重新升至榮枯線(xiàn)。海外經(jīng)濟(jì)景氣的回升，有助于帶動(dòng)外需增加，對(duì)我國(guó)出口形成利好。資本市場(chǎng)整體向好，跨境資金呈流入態(tài)勢(shì)。12月，北向資金凈流入572.4億元。貿(mào)易和跨境資本流入預(yù)計(jì)對(duì)本月外匯儲(chǔ)備規(guī)模形成貢獻(xiàn)。
有望繼續(xù)保持穩(wěn)定
王春英稱(chēng)，展望未來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，疫情沖擊導(dǎo)致的衍生風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，國(guó)際金融市場(chǎng)仍存在較多不確定因素。但我國(guó)外匯市場(chǎng)有條件繼續(xù)保持平穩(wěn)、均衡運(yùn)行，外匯儲(chǔ)備規(guī)模也將總體穩(wěn)定。
溫彬表示，一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)持續(xù)向好，2020年經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)正增長(zhǎng)，在全球范圍內(nèi)保持領(lǐng)先，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另一方面，我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控、外匯管理等政策審時(shí)度勢(shì)。
去年5月以來(lái)，人民幣匯率延續(xù)升值態(tài)勢(shì)，至今升值幅度超過(guò)9%，達(dá)近年最大升幅。1月7日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4608，前一日(6日)中間價(jià)報(bào)6.4604，升至2018年6月20日以來(lái)最高。各家外資投行給出對(duì)2021年的預(yù)測(cè)中，普遍認(rèn)為今年人民幣仍將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，到2021年末，有望升破6。
面對(duì)新的態(tài)勢(shì)，1月4日召開(kāi)的2021年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出，深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革，加強(qiáng)宏觀(guān)審慎管理，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
外匯局召開(kāi)的2021年全國(guó)外匯管理工作電視會(huì)議上，部署了2021年的外匯管理重點(diǎn)工作。會(huì)議要求防范跨境資本異常流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。并提出，完善外匯市場(chǎng)“宏觀(guān)審慎+微觀(guān)監(jiān)管”兩位一體管理框架。以加強(qiáng)宏觀(guān)審慎為核心改善跨境資本流動(dòng)管理，以轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式為核心完善外匯市場(chǎng)微觀(guān)監(jiān)管。
事實(shí)上，我國(guó)跨境資金宏觀(guān)審慎的工具非常豐富。自去年10月以來(lái)，為穩(wěn)定人民幣匯率、避免單邊升值預(yù)期，央行已采取一系列宏觀(guān)審慎政策調(diào)整措施，包括將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%調(diào)整為零、人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中逆周期因子淡出、將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀(guān)審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。
近日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局宣布，根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)需求，決定將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀(guān)審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5。央行表示，政策調(diào)整后，境內(nèi)企業(yè)境外放款的上限相應(yīng)提高，有利于滿(mǎn)足企業(yè)“走出去”的資金需求，也有利于擴(kuò)大人民幣跨境使用，促進(jìn)跨境資金雙向均衡流動(dòng)。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，在當(dāng)前人民幣匯率升值壓力較大的情況下，境內(nèi)企業(yè)境外放款宏觀(guān)審慎調(diào)節(jié)系數(shù)上調(diào)，可在一定程度上促進(jìn)正常的企業(yè)資本流出，緩解人民幣匯率的升值壓力。
與此同時(shí)，人民銀行等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策 支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》，推出優(yōu)化人民幣跨境使用政策的15條措施。
招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒表示，這項(xiàng)政策是人民幣國(guó)際化的重要制度安排。短期來(lái)看，在人民幣升值的背景下，可以進(jìn)一步平衡目前境內(nèi)外市場(chǎng)的供求，減少純外匯的涌入，減少人民幣升值的壓力。
溫彬稱(chēng)，預(yù)計(jì)未來(lái)宏觀(guān)調(diào)控政策將繼續(xù)起到積極作用，促進(jìn)人民幣匯率在均衡合理水平雙向波動(dòng)，維護(hù)跨境資本流動(dòng)基本平衡與外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模的保持穩(wěn)定提供保障。
關(guān)鍵詞： 外匯市場(chǎng) 外匯儲(chǔ)備規(guī)模
