3月30日A股跳空低開，早盤市場(chǎng)震蕩走弱，滬指跌超1.5%，深成指跌近3%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾3%;午后市場(chǎng)逐步回升，尾盤一小時(shí)再度陷入橫盤之中，中船系帶領(lǐng)軍工板塊拉升。686只個(gè)股上漲，3058只個(gè)股下跌。受海外疫情影響，市場(chǎng)情緒整體較弱。市場(chǎng)的底部是否形成?投資者又有哪些需要注意的呢?
中信證券表示，預(yù)計(jì)4月流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)暖、外資恢復(fù)流入疊加產(chǎn)業(yè)資本入市將對(duì)底部形成支撐力。4月中旬一攬子政策刺激推出將形成催化，A股市場(chǎng)將迎來底部拐點(diǎn)，二季度或?qū)㈤_啟上漲模式。配置上，新舊基建及相關(guān)科技龍頭(5G、云計(jì)算、IDC等)依舊是全年投資主線。此外，重點(diǎn)關(guān)注海外業(yè)務(wù)收入占比低、上游供應(yīng)鏈/原材料不依賴于進(jìn)口、全年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的內(nèi)需驅(qū)動(dòng)組合。
中信建投認(rèn)為，操作上，短線仍應(yīng)以積極波段為主，中長(zhǎng)線角度，空倉(cāng)和輕倉(cāng)的投資者可逢低布局部分倉(cāng)位;重倉(cāng)的投資者則應(yīng)理性審視持倉(cāng)，合理調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，等待市場(chǎng)的進(jìn)一步反饋。配置方向上，可關(guān)注如下幾條主線：(1)前期受利空影響較為嚴(yán)重，后續(xù)需求面臨回暖，沖擊有望緩解的大消費(fèi)板塊。(2)政策對(duì)沖的方向，如新老基建、特高壓、汽車、地產(chǎn)等。(3)調(diào)整較為充分的科技成長(zhǎng)股。(4)一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及低負(fù)債+擁有高額自由現(xiàn)金流的公司。
國(guó)信證券指出，對(duì)于A股我們認(rèn)為則可以更樂觀一點(diǎn)。一是當(dāng)前我國(guó)受到海外沖擊的影響預(yù)計(jì)將小于2008年，這不僅是因?yàn)榻陙砦覈?guó)出口依賴度在持續(xù)下降，而且在經(jīng)歷了前期的去杠桿后，我國(guó)企業(yè)的債務(wù)杠桿率并不高，我國(guó)金融體系抗風(fēng)險(xiǎn)的能力自然也就更強(qiáng)。二是2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，A股估值正處于歷史高位，而當(dāng)前A股估值尚處于歷史底部。結(jié)構(gòu)上來看，維持此前觀點(diǎn)不變，可以關(guān)注兩個(gè)投資方向，一是順著政策調(diào)節(jié)尋找景氣度向上的相關(guān)行業(yè)，建議關(guān)注5G、醫(yī)療設(shè)備、新能源汽車等相關(guān)行業(yè);二是估值已達(dá)到極端歷史底部的品種，這些品種當(dāng)前已按照金融危機(jī)的模式來進(jìn)行定價(jià)，如果最后金融危機(jī)沒有發(fā)生，那么其后續(xù)修復(fù)的空間可能較大，典型的如銀行。
