自今年8月底，證監會公開表態收緊IPO和再融資之后，IPO和再融資的受理數量就直線下降。第一財經統計顯示：下半年以來，滬深交易所合計僅受理了4家IPO；9月份，滬深交易所同時出現了罕見的再融資“零受理”現象。

鑒于受理數量的大幅減少，市場也曾出現IPO、再融資“關閘”的傳言，對此，證監會此前罕見回應市場傳聞，明確表示不存在IPO、再融資“關閘”，上市門檻也沒有提高。

IPO受理量創新低

(資料圖片僅供參考)

IPO的收緊，從今年下半年開始就已十分明顯。

第一財經統計顯示：下半年截至目前已接近一個季度的時間，滬深交易所合計僅受理了4家IPO，而且，這4家均為9月份受理的企業，也就是說，在7~8月兩個月的時間里，滬深交易所一直處于IPO“零受理”的狀態。

而去年三季度，創業板合計受理了26家IPO，科創板受理了9家IPO。

這4家IPO企業中，滬市主板、深市主板、科創板、創業板各1家，分別為鄭州恒達智控科技股份有限公司(下稱“恒達智控”)、正泰安能數字能源(浙江)股份有限公司(下稱“正泰安能”)、廣西北部灣陸海新能源股份有限公司、東莞優邦材料科技股份有限公司。

能夠在當下IPO收緊的大形勢下勇闖首發之路，顯然這4家公司也都有“兩把刷子”。

比如，正泰安能由正泰電器分拆上市，是一家戶用光伏企業，屬于國家戰略發展支持行業。控股股東正泰電器是低壓電器市場的龍頭企業，實際控制人為南存輝，“正泰系”的另一家上市公司為通潤裝備。如果IPO成功，正泰安能將成為“戶用光伏第一股”。

恒達智控由鄭煤機分拆上市，專業從事煤炭智能化開采控制系統技術與產品的研發、生產及銷售，煤礦智能化也是國家近年來重點支持發展的產業之一。

恒達智控目前已形成以電液控制系統、智能集成管控系統、液壓控制系統、智能供液系統四類產品為核心的產品體系，并在細分領域取得了優勢地位。根據格物致勝的統計數據，2022年，公司電液控制系統、智能集成管控系統國內市場占有率分別達到38%和40%，均排名國內第一；2022年，公司液壓控制系統國內市場占有率達到28%，排名國內前列。

相比滬深交易所，北交所最近則要活躍很多，下半年以來，北交所已受理了9家企業IPO，其中，6月份就受理了6家。

北交所背靠新三板，擁有龐大的后備企業庫，為更好發揮資本市場服務中小企業創新發展的功能，9月1日，證監會發布了《關于高質量建設北京證券交易所的意見》，著眼于支持中小企業更好更快上市、促進優質投資標的供給，對北交所的發行上市安排進行了優化。

罕見的再融資“零受理”

另外，自證監會表態收緊再融資后，9月份，再融資市場已有所變化。

從受理端來看，截至目前，9月份以來，滬深交易所同時出現了罕見的再融資“零受理”情況。而去年9月，上交所受理了5單再融資，深交所受理再融資多達14單。

“再融資沒有明顯的季節性特征，‘零受理’表明再融資在申報端確實是收緊了。”深圳大象投資顧問有限公司首席咨詢專家譚格非對第一財經表示。

同時，今年下半年來，A股再融資的終止案例也有所增加。其中，9月份終止了4單再融資，8月份終止了10單，創下年內新高，其中主要集中在滬市主板。年內，上交所合計終止了16單再融資，僅8月份就占比達到一半。

其中，華通線纜向不特定對象發行可轉債事項于8月24日上會被否，這也是全面注冊制后，首例再融資項目被否的案例。上市審核委員會審議認為，發行人未能充分說明“存貸雙高”的合理性和公司內部控制制度健全且有效執行，不符合《上市公司證券發行注冊管理辦法》的相關規定。

“結合9月的實際情況來看，目前可以確定的是，再融資的上會還是正常進行的，但節奏有所放緩。”譚格非認為，未來的再融資審核或將變得更加嚴格，特別是對募投項目的信息披露要求更加細化。

“只有足夠的吸引力，足夠優秀，才能成功實施再融資，而盈利能力較強的科技創新企業或會更受市場青睞。這也再次提示眾多上市公司，募投項目要有非常現實的意義，要能有效助力企業實現跨越式發展，應充分考慮市場前景、產品技術含量、對環境的影響，以及與公司現有管理能力、銷售能力是否匹配等因素。”他說。

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