能有多快樂呢？11月以來恒生指數(shù)已經(jīng)漲了42.93%，恒生科技指數(shù)更是大漲55.34%！
說不眼紅肯定是騙人的，但廠長(zhǎng)更關(guān)心的是，2023港股真的能否極泰來嗎？現(xiàn)在上車還來得及嗎？
于是，廠長(zhǎng)進(jìn)行了一番研究，下面就來跟大家分享下我的研究成果，畢竟能分享賺錢機(jī)會(huì)的才是真朋友嘛~
(資料圖片僅供參考)
11月以來港股漲幅冠絕全球重要指數(shù)
2022年10月24日，對(duì)港股而言，是個(gè)伸手不見五指關(guān)燈吃大面的黑色星期一。這一天，恒生指數(shù)跌了6.36%，創(chuàng)下了近14年來的最大單日跌幅。一周之后，2022年10月31日，恒生指數(shù)跌到了14597.31點(diǎn)，刷新了2009年4月以來的新低。(數(shù)據(jù)來自wind)
如果自2021年2月18日31183.36的高點(diǎn)起算，一直到2022年10月底14597.31的低點(diǎn)，恒生指數(shù)的這輪下跌已經(jīng)超過20個(gè)月，跌幅達(dá)53.19%，等于直接被腰斬，僅次于2008年的金融危機(jī)及2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)。(數(shù)據(jù)來自wind，2021.2.18-2023.10.31)
但也就在10月的最后一天之后，故事開始反轉(zhuǎn)。從11月1號(hào)開始到今天，46個(gè)交易日，恒生指數(shù)漲了42.93%，漲幅冠絕全球重要國家及地區(qū)指數(shù)，而且甩第二名30多個(gè)百分點(diǎn)。(數(shù)據(jù)來自wind，2022.11.1-2023.1.6)
(數(shù)據(jù)來自wind，2022.11.1-2023.1.6)
現(xiàn)在的港股在什么位置？
在經(jīng)歷了過去2年最冷的寒冬之后，港股的春天似乎已經(jīng)降臨。那在漲了2個(gè)月之后，港股走到了什么位置呢？
從估值數(shù)據(jù)來看，恒生指數(shù)市盈率TTM當(dāng)前值是10.22，處于過去三年40.57%的分位，依然屬于低位區(qū)間。(數(shù)據(jù)來自wind，截至2023.1.6)
(數(shù)據(jù)來自wind，截至2023.1.6)
2022年以來恒生指數(shù)動(dòng)態(tài)PE以及EPS(每股盈利)持續(xù)遭到大幅下修，其中EPS下修幅度超過了實(shí)際港股盈利的下修，表明市場(chǎng)悲觀預(yù)期已反映較為充分。
當(dāng)前基本面處于筑底回升階段，去年12月初以來，恒生指數(shù)未來12個(gè)月EPS(彭博一致預(yù)期)開始回暖，其中2023年中性情況下盈利增速一致預(yù)期為8%-12%，2024年盈利增長(zhǎng)一致預(yù)期為10%。(數(shù)據(jù)來源：彭博、中歐財(cái)富，截至2023.1.3)
數(shù)據(jù)來源：彭博、中歐財(cái)富，截至2023.1.3
數(shù)據(jù)來源：彭博、中歐財(cái)富，截至2023.1.3
如果對(duì)比當(dāng)下A股和港股的性價(jià)比，目前AH股溢價(jià)位于歷史74%分位數(shù)水平，港股相對(duì)A股仍具有一定的配置吸引力。(數(shù)據(jù)來源wind，截至2023.1.3)
(數(shù)據(jù)來源wind，截至2023.1.3)
所以，雖然港股已經(jīng)漲了不少，但當(dāng)下的性價(jià)比依然是不錯(cuò)的，下行空間相對(duì)有限。
2023年港股怎么樣？
從基本面的角度來看，隨著近期房地產(chǎn)政策力度及落地速度超出市場(chǎng)預(yù)期，港股市場(chǎng)里在指數(shù)中權(quán)重占比較高的大金融板塊有望受益于地產(chǎn)政策支持和經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇，盈利增速出現(xiàn)回暖。
同時(shí)，受通脹下行、海外衰退等因素影響，2023年能源板塊有望隨著疫情防控政策優(yōu)化、線下場(chǎng)景恢復(fù)迎來基本面的修復(fù)。
而從資金流向的角度來看，來自內(nèi)地的“南向資金”還會(huì)繼續(xù)持續(xù)流入港股市場(chǎng)。港股通的總額度已經(jīng)取消，打開了內(nèi)地資金長(zhǎng)期配置港股的空間。而國外的投資者則更傾向于用ETF來投資港股，而削減了主動(dòng)投資港股的倉位，主動(dòng)資金投資港股更容易找到被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)。近期，可以看到海外資金已經(jīng)在加倉港股主動(dòng)基金，表明更為“長(zhǎng)期”的錢，開始流入了港股市場(chǎng)。
對(duì)于2023年的港股市場(chǎng)，在中歐基金港股策略負(fù)責(zé)人羅佳明看來或許是一個(gè)新周期的開始，雖然恢復(fù)的節(jié)奏無法確定，但方向是明確的，未來幾年在港股市場(chǎng)存在著非常好的投資機(jī)會(huì)。而在具體行業(yè)上，羅佳明目前重點(diǎn)關(guān)注的有汽車服務(wù)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、消費(fèi)電子行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)、煤炭行業(yè)以及CXO和生物創(chuàng)新藥行業(yè)。
