外有美聯儲加息、俄烏沖突、全球能源危機，內有經濟下行壓力加大、疫情反復，A股過去一年的波動明顯，行業輪動加快。
在此背景下，1月5日，平安基金舉辦權益+資產配置專場策略會，平安基金權益投資總監李化松、研究總監張曉泉、養老FOF投資總監高鶯等基金經理，圍繞市場關注的消費醫藥、制造業、資產配置等主題進行了解讀。
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整體而言，平安基金權益團隊給出2023年投資順序：對A股、港股及美債保持樂觀；黃金中性偏樂觀；美股中性，國債中性偏謹慎；原油則是不確定性，需要持續跟蹤。
張曉泉：市場預計迎來底部回升，科技成長有望長期領跑
“一夕輕雷落萬絲，霽光浮瓦碧參差。更無柳絮因風起，惟有葵花向日傾。”平安基金研究總監張曉泉用兩句詩總結了對于2023年宏觀經濟及A股趨勢的展望。
張曉泉認為，疫情帶來的沖擊已經基本見底，國內經濟形勢最差的階段已經過去，在政策發力、經濟好轉的背景下，越往后系統性風險對股市的擾動越小。
談及具體的投資策略，張曉泉認為，2023年市場預計迎來底部回升。盈利方面，在地產政策支持及疫情防控優化背景下，明年A股市場盈利有望迎來修復；估值方面，目前市場處于歷史底部區域，具有較高的性價比；流動性方面，國內流動性預計仍將持續寬松，海外緊縮步入尾聲。明年市場將進入“更無柳絮因風起”的狀態，從底部區域緩慢修復。
在行業配置上，張曉泉認為應該沿著兩個方向尋找投資機會，一個方向是政策持續鼓勵的高景氣度方向，另一個方向是短期政策有明顯糾偏的困境反轉方向。
具體來看，高景氣度方向主要體現在科技成長行業，如新能源汽車、風光儲行業以及與國家安全息息相關的軍工領域，隨著中國經濟發展模式的轉變，代表未來最先進的科技成長方向具備更大的阿爾法及彈性，未來具有高速增長的潛力。
區少萍：消費醫藥進攻型機會關注中藥和醫療設備
談及消費醫藥行業，平安基金資深研究員區少萍表示，雖然過去兩年消費及醫藥行業相對大盤表現欠佳，但仔細剖析后卻可以發現，股價波動主要來自估值，部分行業的業績依然實現了良好增長。
區少萍認為投資則應側重自主可控，中藥、醫療設備及創新藥政策風口正勁。具體來看，交易型機會重點關注醫療服務、新冠防治特效藥等，修復型機會聚焦在創新藥、仿制藥、CXO等，進攻型機會則關注中藥和醫療設備。
如何挖掘2023年消費行業的投資機會？平安基金權益投資中心執行總經理何杰認為中國經濟發展的潛力和空間還很大，只要擺脫疫情束縛，消費升級還是長期趨勢；劉杰認為疫情防控優化短期內會帶來股價波動，從復蘇節奏來看，看好相對剛需的消費需求如商務出行、物流運輸等，而復蘇相對滯后的可能會是可選消費如旅游出行、免稅品消費等，但整體方向是向好的。
丁琳則表示防疫政策的優化對消費中長期的影響是非常直接的利好，按照時間節奏看，預計一季度左右實現高峰，二季度開始消費復蘇會比較明顯，而在醫藥板塊，明年相對看好創新藥產業鏈、消費醫療及服務、醫療器械這幾個細分賽道。
張蔭先：圍繞自主可控與行業景氣尋找制造業投資機會
制造業是國家經濟的基石，大制造始終是貫穿A股市場的投資主線。平安基金資深研究員張蔭先認為，2023年制造業投資的三個關鍵詞是“復蘇、自主可控、創新”。
“復蘇”首先體現在近期出臺了多項穩增長、穩就業的政策支持，包括增加制造業和服務業現實需求、提振市場信心，設立設備更新改造專項再貸款等，隨著對設備投資的政策支持持續落地，設備投資周期很有可能被拉起來。
其次，投資者可在自主可控(國產化率)、行業景氣(復合增速)中尋找投資機會，重點關注通用板塊包括機床刀具/數控系統、機器人(300024)/減速器等。此外，張蔭先強調，雖然我國具備全球競爭優勢產業，但仍需持續創新，尤其當需求端不能繼續超預期時，供給側技術創新十分必要，可重點關注光伏、鋰電的新技術、新工藝的投資機會。另外，制造業其它行業中還可以關注檢測服務、叉車、船舶、工程機械、鋰電設備等行業的機會。
在談到新的一年制造業的投資機會時，平安基金權益投資總監李化松表示，過去幾年，以新能源為代表的科技制造領域，中國企業快速發展并取得了國際競爭優勢，未來幾年大概率也會有不錯的發展，而在傳統制造領域，雖然行業增長速度不快，但是過去幾年中國企業的競爭優勢也有所提升。同時，中國有全球最大的消費市場，這會刺激國際公司進行投資，進而帶來新技術、新思維，而自動化、人工智能等新技術也會減弱勞動力增速下降的負面影響，對中國制造業的競爭優勢還是保有信心。
高鶯：港股有望顯著跑出超額收益
回顧2022年，在歐美通脹、美聯儲加息等因素影響下，海外市場經歷了上半年的股債“雙殺”到下半年的股債商“三殺”，大類資產表現上只有美元現金、部分高分紅股成為少數可以獲得正回報的資產。
對于2023年大類資產配置，平安基金養老投資總監高鶯建議順序：對A股、港股及美債保持樂觀；黃金中性偏樂觀；美股中性，國債中性偏謹慎；原油則是不確定性，需要持續跟蹤。
具體來看，A股將迎來震蕩筑底后的震蕩向上周期。隨著美聯儲加息放緩、防疫策略實質轉向、房地產托底三大政策已出現明確轉向共振信號，結合疫后經濟逐步復蘇、流動性充裕、國內經濟政策友好、指數估值分位等因素判斷，預計2023年價值風格與成長風格皆有投資機會，特別是港股在美聯儲高利率轉向后可能有重大的歷史機遇。
港股方面，底部大概率已經探明，“基于港股跌幅巨大、公司回購數量創新高、內資持續買入、已經發布三季度財報的互聯網公司ROE環比普遍明顯改善、美國加息放緩、疫情政策、游戲版號等政策的友好等因素，港股將大概率處在反轉的路徑上。”高鶯建議重點布局超跌反彈品種，其中恒生科技、醫藥、地產鏈預計彈性較大。
美股方面，雖然通脹數據仍顯頑固，但美聯儲的表態還是給予市場一定希望；短期看，經過前期下跌，下一步的博弈或許是自放緩加息至經濟出現實質性衰退之間的窗口期，在此期間美股或存在一定波段機會；中長期看，經濟衰退的到來對股市構成壓力，需要警惕。
