進入2023年后，人民幣對美元匯率延續升值行情。在開年后的前兩個交易日里，人民幣即期匯率累計上升近700點，突破6.90關口。今日開盤后維持強勁勢頭，在岸和離岸人民幣一度升值超200點，盤中行至6.88下方；在岸人民幣16時30分收盤報6.8731，較上一交易日上漲94點。
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整體來看，截至1月4日收盤，人民幣匯率較全球主要貨幣保持升勢，較美元升近1%，較歐元升0.7%，較英鎊升0.8%，較日元升0.5%。
業內觀點認為，經濟修復進度快于預期可能是人民幣匯率近期走強的重要原因，疊加企業季節性結匯需求通常會帶動升值趨勢。同時，也有業內人士強調，雖然短期內人民幣對美元快速走高，但主要節奏仍保持雙向波動、穩中有升，建議可關注6.80至6.85一帶的阻力水平。
經濟預期回暖助推人民幣幣值大漲
具體來看，在2023年的首個交易日，人民幣匯率就迎來“開門紅”，開盤后不久，離岸人民幣便收復6.90關口，為2022年9月2日以來新高，最終小幅收漲0.03%；在1月4日，在岸和離岸人民幣時隔近4個月，回到6.90下方。
就人民幣匯率快速回升而言，中金公司外匯研究專家李劉陽認為，一個重要的支撐因素在于我國經濟的修復速率可能快于預期。“從實際情況看，我國本輪疫情的達峰和回落的時間跨度比海外更短，這或許意味著經濟修復的速率可能會快于此前的市場預期，經濟活動的快速恢復給予了中國資產乃至人民幣匯率更多溢價”。
同時，季節性結匯需求的集中釋放也是另一大支撐動能。李劉陽進一步分析稱，在農歷春節前，出口商的季節性收匯與結匯的行為會使得人民幣匯率走強，這是由于季節性出口結匯的需求所帶來的市場影響往往會被偏弱的市場流動性所放大，從而引起較為顯著的波動。
還有市場人士認為，隨著CFETS貨幣籃子權重在新年后進行調整，美元指數波動對人民幣匯率的影響或將下降。
這一判斷在新年后的匯市行情中有所顯現。進入2023年，美元指數已連續三個交易日(1月2日至1月4日)走強，重新回到104上方，在美指上漲的背景下，人民幣匯率并未走貶，升值勢頭更甚。
華創證券宏觀張瑜團隊指出，在CFETS貨幣籃子新權重下，美元指數波動對人民幣兌美元中間價的影響有所下降，主要是因為美元指數貨幣籃子中主要幣種歐元、日元、英鎊的權重均有所調降。
據其測算，假設美元指數主動升值1%，即美元指數籃子內的所有貨幣同步升值1%，在新的CFETS系數下，人民幣中間價的貶值壓力為貶值0.348%，而在舊的CFETS系數下，人民幣中間價的貶值壓力為貶值0.359%。
本月人民幣或在6.85至7區間內雙向波動
對于此輪人民幣匯率的接連走強，多位市場人士強調，這并非是獨立的單邊升值，今年人民幣匯率仍將以雙向波動為主。日前召開的中國人民銀行工作會議也繼續要求，“2023年，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。
北京大學國民經濟研究中心研究員邵宇佳表示，美聯儲加息步伐短期內不會停止，國內外貨幣政策保持分化，這仍是壓低人民幣的因素。隨著經濟基本面恢復對人民幣的支撐，疊加年底釋放的結匯需求，預計1月份人民幣匯率在6.85至7.00區間雙向波動。
“短期看，6.80至6.85一帶或是值得關注的阻力水平。”李劉陽表示，首先，在岸人民幣和離岸人民幣的200天均線分別處于6.82和6.86。這是去年4月人民幣開啟貶值行情以來未曾突破的水平；其次，也是去年5月人民幣第一輪貶值的低點所在。人民幣匯率在8月份重新跌破6.80后，開啟了去年的第二個貶值波段，監管由此重啟了多個穩匯率預期政策。
就美指走勢的影響來看，恒生中國首席經濟學家王丹對財聯社記者表示，最近由于美國通脹暫時緩和，美元有過短暫下行，但這并不代表美聯儲政策將有重大轉向，美國通脹壓力主要來自上漲的工資和租金，短期內難以消除。另外，全球不確定性上升，也對美元資產需求升高。“美聯儲加息至少要持續至2023年二季度，因此美元升值壓力有望持續。”她表示。
民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，全球經濟衰退或可對美元形成一定的支撐，1月份美元指數可能仍有一定程度的波動。1月份人民幣匯率大概率仍將維持雙向波動，或略有升值，美元兌人民幣匯率波動中樞或在6.9左右。
基于更長的期限，英大證券研究所所長鄭后成認為，從中美兩國宏觀經濟基本面、美聯儲貨幣政策走勢、美元指數的周期規律、人民幣匯率的周期規律看，2023年人民幣匯率升值壓力大于貶值壓力，外匯市場在2023年大概率穩定運行。
對于全年的外匯儲備，國家外匯管理局日前召開2023年全國外匯管理工作會議提出，要“完善外匯儲備經營管理”，“保障外匯儲備資產安全、流動和保值增值”。
“在2023年美國宏觀經濟承壓的背景下，預計2023年我國外匯儲備大概率要高于2022年，且2023年下半年外匯儲備大概率高于上半年。”鄭后成表示，這一判斷的主要依據是，在當前美國10年期國債收益率與3個月期國債收益率倒掛的背景下，美聯儲大概率在2023年3季度降息，這同時利空美元指數以及10年期美債收益率，進而對下半年我國外匯儲備形成雙重利多。
