導讀：2022年終于收官了，回首這一年，可能酸甜苦辣都讓我們感受過了，這里即代表了現實生活，也代表了A股市場，我們對今年的A股市場的重要指數做了統計，包括行業在內，整體而言，今年的表現是相對弱勢的，滬指全年下跌15.13%，深成指下跌25.85%，創業板下跌26.77%，科創50下跌31.35%，如果僅以漲跌幅20%作為牛熊的評判標準，那么除了滬指外，其余幾大指數今年熊市無疑了，另外，恒生指數年內下跌了15.32%……
【資料圖】
從風格來看，我們以大中小價值與成長為代表，其中，大盤成長跌幅最大，全年下跌28.22%，小盤成長次之，跌幅27.56%，中盤成長下跌25.32%；中盤價值下跌17.04%，小盤價值下跌16.15%，大盤價值下跌12.24%，也就意味著今年所有風格都是下跌的，但成長風格紛紛處于熊市狀態，所以，2022年跟2021年的風格狀態截然不同。
僅從指數和風格年內的數據看，至少說明2022年整體是弱勢的，換言之，不管你以哪一個數據為基準，只要能跑贏基準數據，則意味著你今年的相對收益還算不錯，相信更多人都會以滬深300指數為基準，滬深300指數全年的跌幅為21.63%。
再來看看行業，申萬一級行業全年最終上漲的行業只有兩個：煤炭及綜合；年內領跌前五分別是電子、建材、傳媒、計算機和電力設備；申萬二級行業看，全年最終上漲的行業有九個，領漲前五分別是：酒店餐飲、旅游景區、煤炭開采、航空機場和綜合；領跌前五分別是：消費電子、半導體、光學光電子、焦炭和數字媒體，但是要注意，二級行業全年跌幅超20%的多達52個。
題材概念上看，全年最終領漲前五分別是：數字哨兵、供銷社、阿茲海默、噪聲防治和油價相關；領跌前五分別是：傳感器、3D攝像頭、增強現實、植物照明和智能電視，注意，跌幅均超過40%。
所以，結合一二級行業漲跌后，我們發現今年單一行業的機會出現在煤炭行業，而全年最慘淡的行業，則在電子行業，主要集中在消費電子和半導體等科技及科技制造業，事實上，于整個2022年來說，不管是海內外，應該都是“舊能源”大年，主要包括煤炭和石油石化，只不過這兩個行業在四季度跌幅明顯，尤其是石油石化年內的波動更甚，四季度的下跌拉低了全年的漲幅。
資金面上，我們能看到的數據暫時只有兩個：外資和融資余額，外資全年增持900.2億，注意，滬股通全年增持940億，而深股通卻減持近40億，兩者之間出現了巨大的差異，回想年初做過的判斷，我們當時認為今年滬股通會逐漸超過深股通，沒想到的是落差竟然這么大，不過差距的拉開主要發生在上半年。
融資余額截止到昨天，今年合計是減少了2595億，年內觸底發生在4.29日，所以，融資余額主要減少的階段在5月份之前，隨后是低位震蕩，6-8月出現過明顯回流，但是，融資余額作為A股市場典型的情緒性資金(投機)，5月份之前和8月份之后，都是偏謹慎的，或者說投機資金信心不夠，做多的欲望不夠明顯。
所以，就算不看其他資金，比如公募、私募、險資、社保和銀行理財等等，僅僅外資和融資余額就存在巨大的差異，同時，外資的深股通還是減持的，且成長風格主要集中于深市，故而毫無疑問，今年的成長風格不可能扛得住，當然，二三季度的公/私募集體反撲成長風格，尤其是新能源產業鏈(風光電儲)，否則成長風格年內的表現可能會更弱……
今天簡單回顧年內的狀態和數據，我們改天再詳細的討論年內每個季度不同的表現，接下來，我們要看一看今天作為收官之戰的市場表現。
幾大指數小幅分化，午后分化的空間逐漸拉大，客觀的說，這是非常符合預期的，滬指漲0.51%，深成指漲0.18%，創業板跌0.11%，科創50跌0.24%，整體漲跌幅都不大，但滬市主板絕對是收官之戰最強勢的，而雙創則出現了高開低走的現象，這意味著日內的存量資金騰挪及偏好非常明顯。
分時圖上看，滬指高開高走，10.12分之后有所回落，10.46分之后再度反攻，午后維持日內高位震蕩，并且在14點之后還走出了日內新高，14.08分之后小幅回落，尾盤高位震蕩。
分時成交上看，日內的多空博弈非常劇烈，早盤回落階段還出現了密集的賣盤，午后的高位震蕩主要表現為多空博弈，當然，沒有明顯回落，則意味著多頭穩住了局面，空頭的拋壓并未如前期般在午后突然加大，且大中小的表現相對一致。
創業板就要弱很多了，高開震蕩，于10.10分之后趨勢性下挫，11點之后小幅反彈，午后再度回落，13.15分之后于日內低位震蕩，14點之后再度震蕩下挫并走出日內新低，可以這么說，日內的創業板權重和中小的姿態對調了一下，權重是亦步亦趨的走弱。
中小在9.47分直線走強后雖然有所回落，但11點之后維持了較長時間的橫向震蕩，14點之后，分時均線和黃線的差距再度拉大，值得注意的是，創業板分時成交的多空博弈劇烈程度遠大于滬指，而且14點之后的拋壓是逐漸放量的，所以雖然跌幅不大，但利潤兌現的態度很鮮明。
簡單說兩句今天的行業表現，基本上就是圍繞疫后產業鏈和地產及其產業鏈進行的，雖然一級行業下跌的只有5個，但基本都是成長風格，中午解釋過傳媒行業，這里不再贅述，領跌行業如有色、醫藥、電子和電力設備，整體跌幅都很小，不過領跌的題材概念主要體現在醫藥中的新冠題材上。
因為今天的行業表現比較散亂，所以，我們認為節后回來的分化還是會持續，但核心依然是復蘇線，只不過輪動的狀態一時半會改不了，所以，暫時還是交易性格局沒變……
資金上，外資今天流入不到一個億，但是，滬股通流入15.68億，深股通流出14.75億，態度鮮明；主力資金震蕩流入近7億，日內流入和流出幅度的絕對值不大，但波動性很強，而兩市的成交額合計6041億，比昨天還小幅縮量了，所以，日內還是存有資金騰挪的痕跡，只是越來越小而已。
最后，我們認為節后回來的主線邏輯將隨著時間的推移而更加的清晰，但農歷年前的反復性和輪動大概率不會改變，所以，指數節后的走勢還需要震蕩，我們認為將圍繞3030-3130點區間震蕩，故而反復性還是會比較明顯，當然，指數的反復源于行業的反復，主觀上，我們認為節后回來的紅包行情大概率還是會出現，但這不是核心……
就2023年而言，我們認為上半年會遠遠好于今年同期的表現，但是風格或者結構性的分化會更明顯，直白的說，價值和成長風格的分化會越來越大，回顧本月初說過的看法：前三年是成長行情，今年是過渡年，2023年，將徹底回到價值行情。
