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證券簡稱：今世緣 證券代碼：603369 江蘇今世緣酒業股份有限公司
投資者來訪接待記錄表
| 來訪單位名稱及人員姓名 | 浙商證券，泰康資產公募事業部、權益投資部，大成基金，興全基金等 13人 | ||
| 投資者類型 | √機構投資者 √證券公司 □媒體 □個人投資者 □其他 | ||
| 會議形式 | 現場會議 | ||
| 時間 | 2022年 09月 21日上午 | 地點 | 一樓會議室 |
| 上市公司出席人員 | 董事長、總經理顧祥悅，董事會秘書、副總經理王衛東，副總經理胡躍吾，證券事務代表夏東保 | ||
| 投資者關系活動主要內容介紹： 問：在當前經濟承壓的背景下，白酒行業和酒企是否能持續向好？ 答：白酒行業 2013年進入調整期，2015-2022年進入恢復期，按 10年周期來看，行業可能進入新一輪的調整期，一些量價問題、結構分化問題、競爭問題會更加明顯，行業的分化會加快，未來幾年會更加明顯。 白酒行業不能脫離經濟大盤，各層級消費群體購買意愿和頻次或多或少會受到不同程度抑制和影響。我國經濟穩中向好、長期向好的基本面沒有變公司對未來充滿信心。 問：行業未來將是總量結構性的調整，會產生更大的分化，公司產品結構是很高端的，您能不能具體描述一下市場上具體的動作？ 答：公司更加堅定的落地差異化、高端化、全國化“三化”方略。一方 |
| 面，經濟環境對白酒消費會產生影響，效益好的大中型企業日常的高端接待會更加理性，多以千元為主。另一方面，整個白酒中秋終端節前備貨、庫存相對較多，公司高度關注渠道動銷，經銷商和終端整體庫存在合理區間。 針對公司營收基本盤國緣開系，公司將繼續做大體量；針對 200元以內價格帶，公司今年啟動高溝品牌復興計劃，做中高線光瓶酒；公司還將堅定不移做好千元價格帶市場的培育，通過三年的培育，國緣 V9已有良好的口碑，希望努力成為在十五五、十六五放量的超高端大單品。 問：全國名酒在江蘇搶存量，江蘇市場外地酒會不會對我們有沖擊？ 答：江蘇市場是開放的，和強者競爭才能促進進步。我們注重營造內外部競爭，其中內部競爭促使公司變革創新，激發團隊活力及內在潛能；外部競爭促進我們持續精耕市場，練好內功。 問：公司股權激勵目標會不會太高？行權價格目前看有沒有吸引力？ 答：沒有壓力就沒有動力，公司團隊充滿信心。今世緣多年以來有一個好的傳統、好的作風，那就是“奮發向上，自我加壓”。 行權價格方面，目前看行權時間是在兩年半之后，只要公司上下全力以赴，完成考核目標，股價大概率能上來。 此外，公司是雙重考核，內部薪酬還能調節，可以滿足激勵需要。 問：希望公司薪酬和激勵能更高一些。 答：公司正在請第三方專業機構參與設計薪酬體系，將團隊人員薪酬和績效掛鉤，激勵效果會做的更好。公司高管團隊希望在這個特殊時期把企業做好，把公司相關方的利益進行合理的分配。 問：公司高端化做的好，在 600元價格帶上有什么思路？ 答：主干形象單品四開國緣要繼續活化。四開國緣是今世緣的標志產品 |
| 要繼續做高。650元上高端新品國緣 V3上市導入剛 3年，產品品質已經得到越來越多消費者的認可。剛開始時候由于目標期望偏大，導致市場秩序有一些波動，經過二季度以來的及時調整，整體價盤企穩，品牌勢能得到提升，終端和經銷商更有信心做好。 問：會不會因為太高的激勵目標捆綁導致公司動作變形？ 答：公司激勵目標是基于當前對行業發展的判斷和自身的定位，結合企業實際現狀綜合考量之后制定的。公司產品覆蓋較寬的價格帶，根據每個產品的成長階段下達指標。增長有一定壓力，公司會著眼長遠，付出最好的努力。 問：政府對我們扶持力度和關系怎么樣？ 答：政府給公司最大的支持就是讓我們放開手腳奮力拼搏，一直以來關系很和諧，所以我們更沒有理由不去奮斗。 問：我們前兩年的成功還是聚焦于四開的成功，未來三到五年的如果只做一個產品會是哪一個？ 答：既要突出戰略重點，也要注重統籌兼顧。公司目前國緣四開、對開、單開、淡雅都會按照大單品打造，我們將配置充足的資源進一步做強做大。 問：您從內部感受來看未來 3-5年有什么困難是要克服的？ 答：我們在謀劃后百億。其中人力資源是最大資源；沒有投入就沒有產出；沒有創新就沒有突破，創新主要體現在省外攻堅，公司用四個模式探索省外市場拓展，預計通過一到兩年迭代可以優選模式加快復制擴張。 問：省外怎么考慮？ 答：第一是品牌的高度再拔高，文化內涵再做深。明確主推國緣品牌要和國家的大事、要事結緣（比如 8月份和中國高爾夫協會合作），要想走向 |
| 全國必須具有較高的品牌形象。 第二是聚焦產品。目前明確以國緣四開次高端大單品為全國化主推新品，同時在長三角也優先布局 V系。 第三是集中力量打陣地戰。優選 10多個地級市打造超億元市場，做出兩三個重點省級樣板。 問：怎么在做干部年輕化，希望把干部隊伍打造成什么形態？ 答：要讓能干事、有能力的人脫穎而出，讓貢獻大的人得到更多實惠。部分省外市場進行揭榜任職，完成的晉級、獎勵，完不成的降級、扣保證金，激勵讓大家往前沖。公司正在做人力資源改革方案，每個崗位價值要評估，根據崗位價值調整薪酬。 作為企業主要領導，要做好三件事，第一是定好調，第二是用好人，第三是分好錢。國有企業不能任人唯親，用人的腐敗是最大的腐敗。內部要有公平競爭的環境，讓能者上、庸者下，讓大家有很好的職業規劃，看到職業晉升通道。 問：四開在省內是處于生命周期哪階段？怎么在空白市場進行把握？ 答：國緣四開在省內整體而言還處于成長期，少部分區域剛進入成熟期還有很大的成長空間。 四開在南京、淮安成熟度相對更高，在蘇中、蘇南等市場處在成長期，省外還是導入期。 希望四開量價可持續地增長，能貢獻規模與效益，但也不能鞭打快牛，質量指標和過程指標都要有好的規劃和好的心態，做好市場維護。 問：公司當地縣政府和市政府對我們的態度？ 答：政府不干預企業決策，所有的用人、內部考核、員工薪酬都是公司 |
| 來制定，政府會幫助解決技改擴能問題，幫助公司站臺促進消費。公司也會努力創造更好業績，積極履行社會責任。 問：我們怎么做消費者體驗活動？ 答：消費者體驗活動在 V系體現的更加明顯。公司設立了國緣 V9體驗館（南京等很多地級市都有），有品鑒、互動等活動，公司也組織了大量的回廠游。另外，公司也在做圈層營銷（比如國家高爾夫球隊），通過圈層進行轉化。走進企業，結緣企業，都是持續的、項目化地運行。 問：四開積累了大量的優勢，四開的成功給我們帶來了什么？我們再去做 V系列獲得了哪些提升？ 答：國緣四開過往的成功是值得去總結的。四開最成功的最重要因素是硬核的品質基礎，慢醉快醒的舒適度，差異化的口感形成了良好的差異化口碑。 戰略引領，錯位競爭，18年前市場大部分還是百元以內，300-400就是行業價格的天花板，但 18年前國緣就定位高端，戰略決定了長遠的成敗。喝好一點、喝舒適一點，一直如此。 要實現可持續成長，國緣品牌要在行業長周期中找定位，要有足夠的戰略定力。 問：目前四開價格有一些波動，從內因角度怎么看？ 答：任何一款產品都具有生命周期，隨著成熟度的提升，價格會有所波動。四開價格波動和成熟度有一定關系，網點越多價格相對會透明。這幾年過產品、數字化營銷、小步提價，給消費者和終端更多實惠，抑制價格走低，未來調節的手段會更豐富一些。 |
