匯率與股市、債市的聯(lián)動性越來越強，從近年來的市場表現(xiàn)來看，彼此之間存在著一定的關(guān)聯(lián)性。但是，從4月中下旬以來，人民幣匯率卻出現(xiàn)了接連走弱的跡象，在岸與離岸人民幣雙雙失守6.5關(guān)口，短期出現(xiàn)連續(xù)貶值的走勢，這在今年以來也是比較罕見的現(xiàn)象。
人民幣匯率的持續(xù)走弱，與多方面影響因素有關(guān)。但是，美聯(lián)儲步入新一輪加息周期，卻給了人民幣匯率帶來了不少的壓力。繼之前加息25個基點后，美聯(lián)儲卻一直保持著鷹派的表態(tài)，甚至表示5月份會加息50個基點，這意味著美聯(lián)儲加息周期的跡象越來越明顯，全球市場需警惕強勢美元的再度回歸。
縱觀歷年來美聯(lián)儲步入加息周期后的市場影響，都會給全球資本市場帶來不少的波動。其中，大家印象最深刻的，莫過于07、08年的金融海嘯風(fēng)波。在美聯(lián)儲步入新一輪加息周期的背后，對新興市場的沖擊影響更為明顯，對本身風(fēng)險防控能力比較薄弱的新興市場，可能會受到更劇烈的波動影響。
作為嗅覺敏感的資本，它們的風(fēng)險偏好也會發(fā)生明顯的變化。其中，最直接的體現(xiàn)，主要反映在部分資本開始從高估值的資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到低估值高股息率的資產(chǎn)之中。另外，越來越多的資金意識到現(xiàn)金流的重要性，并從不同程度上提升自身的現(xiàn)金流水平，以更好提升自身的風(fēng)險管理能力。
值得一提的是，在美聯(lián)儲步入新一輪加息周期的同時，一方面體現(xiàn)在美聯(lián)儲單次加息的力度明顯加大，甚至有開啟縮表的預(yù)期；另一方面是中美利率一度處于倒掛的跡象，資本流出的壓力不可掉以輕心。
除此以外，在美聯(lián)儲開啟新一輪加息周期的背后，實際上與當(dāng)?shù)馗咄浡实囊蛩赜兄懿豢煞值穆?lián)系性。簡而言之，只要美國本土的高通脹壓力不能夠得到實質(zhì)性的緩解，那么美聯(lián)儲加息的步伐也就不會輕易放緩，這無疑給了全球市場帶來了不少的變數(shù)。
人民幣匯率接連走低，既有外部市場環(huán)境的影響因素，也有情緒化的因素左右。其中，情緒化的因素成為了近期匯率、股市以及債市波動的主要影響因素。
近年來，匯率與股票市場的聯(lián)動性比較強，在人民幣匯率持續(xù)走弱的影響下，股票市場的運行重心也有所下行，彼此之間的聯(lián)動性并未有實質(zhì)性減弱的跡象。在今年以來，A股市場已經(jīng)出現(xiàn)了一定幅度的跌幅，而人民幣匯率的持續(xù)下行，也成為了近期股市加速下跌的導(dǎo)火索，市場擔(dān)憂情緒仍然占據(jù)了主導(dǎo)的地位。
但是，我國經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生實質(zhì)性的變化，中長期經(jīng)濟(jì)向好的趨勢并未改變，所以從一定程度上也反映出近期市場的擔(dān)憂情緒過度宣泄。
滬指又一次回到了3000點附近的區(qū)域，A股市場正式開啟了3000點的保衛(wèi)戰(zhàn)。匯率的持續(xù)波動，為股票市場的走勢帶來了一些投資情緒上的消極影響，市場走勢難免會受到或多或少的影響。不過，在人民幣匯率持續(xù)貶值的背后，本身存在一定的非理性因素，而且人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)單邊大幅貶值的空間比較有限，所以當(dāng)匯率逐漸企穩(wěn)的時候，股票市場的走勢也會隨之企穩(wěn)，但在不確定因素尚未消除之前，A股市場的筑底周期可能會相對漫長，市場正在等待明確性的政策底部與市場底部信號的確立。
