原標題:九 芝 堂:上海東洲資產評估有限公司-湖南九芝堂醫藥有限公司股東全部權益價值預估報告

湖南九芝堂醫藥有限公司股東全部權益價值 預估報告 東洲預報字【2022】第0003號

上海東洲資產評估有限公司

2022年04月24日

預估報告

項目名稱 湖南九芝堂醫藥有限公司股東全部權益價值預估報告

預估報告號 東洲預報字【2022】第0003號

委托人 益豐大藥房連鎖股份有限公司及九芝堂股份有限公司。

預估報告使 委托人即預估報告使用人。

用者

預估目的 為委托人擬了解湖南九芝堂醫藥有限公司股東全部權益價值提供價值參考。

預估基準日 2021年12月31日。

預估對象及 本次預估對象為湖南九芝堂醫藥有限公司股東全部權益價值。

預估范圍 本次預估范圍為湖南九芝堂醫藥有限公司模擬剝離健康大樓門店相關業務后的全部資產及全部負債，具體包括流動資產、非流動資產及負債等。被預估單位申報的合并報表全部資產合計賬面價值509,712,829.99元，負債合計賬面價值 369,286,248.29元，歸屬于母公司的凈資產

140,426,581.70元。

預估對象介 企業介紹：湖南九芝堂醫藥有限公司成立于2004年12月01日，住所紹 位于長沙高新開發區桐梓坡西路339號，法定代表人為郭彩虹。經營范圍包括藥品、西藥、中成藥、蛋白同化制劑、肽類激素、一類醫療器械、二類醫療器械、三類醫療器械、預包裝食品、乳制品、散裝食品、嬰兒用品、化學試劑及日用化學產品（不含危險及監控化學品）、谷物、豆及薯類、化妝品及衛生用品、清潔用品、衛生盥洗設備及用具、日用百貨、日用器皿及日用雜貨、陶瓷、玻璃器皿、儀器儀表、五金產品、家具、眼鏡、中藥飲片、生物制品、飲用水的批發；自營和代理各類商品及技術的進出口，但國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外；中藥材批發、收購；保健品、消毒劑、玻璃儀器、農副產品、初級食用農產品的銷售；商品信息咨詢服務；醫療設備租賃服務；信息系統集成服務；信息技術咨詢服務；計算機技術開發、技術服務；醫療信息、技術咨詢服務；會議服務；場地租賃；培訓活動的組織；醫療診斷、監護及治療設備批發；物流代理服務；倉儲代理服務；軟件開發系統集成未經批準不得從事P2P網貸、股權眾籌、互聯網保險、資管及跨界從事金融、第三方支付、虛擬貨幣交易、ICO、非法外匯等互聯網金融業務）。

截至預估基準日下屬長期股權投資單位如下表：

價值類型 市場價值。

預估方法選 本次預估對象具備了應用收益法預估測算的前提條件：標的企業將持續取 經營、未來收益期限可以確定、股東權益與企業經營收益之間存在穩定的關系、未來的經營收益可以正確預測計量、與企業預期收益相關的風險報酬能被估算計量，故本次采用收益法進行預估。

收益法基本 根據被預估單位的資產構成和經營業務特點，本次預估的基本思路是首思路 先采用現金流量折現方法（DCF），永續期間增長率參考中國 CPI增幅選取2%，估算得到企業的經營性資產的價值；再加上基準日的其他非經營性或溢余性資產、負債和溢余資產的價值，扣減付息債務后，得到企業股東全部權益價值。

特別事項 1、本預估測算中涉及的標的企業歷史年度和預估基準日財務數據均系模擬剝離健康大樓門店相關業務后的數據，由委托人九芝堂股份有限公司提供，本次預估未進行現場清查及財務數據復核分析，標的企業財務數據的真實性、可靠性由委托人負責。

預估假設 1、一般假設

交易假設：是假定所有待預估資產已經處在交易的過程中，預估人員根據待預估資產的交易條件等模擬市場進行價值預估。交易假設是資產預估得以進行的一個最基本的前提假設。

公開市場假設：是對資產擬進入的市場條件以及資產在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定。公開市場是指充分發達與完善的市場條件，是指一個有自愿的買方和賣方的競爭性市場，在這個市場上，買方和賣方的地位平等，都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強制性或不受限制的條件下進行。公開市場假設以資產在市場上可以公開買賣為基礎。

企業持續經營假設：是假設被預估單位在現有的資產資源條件下，在可下去，其經營狀況不會發生重大不利變化。

2、 一般假設

本次預估假設預估基準日后所涉及區域現行有關法律、宏觀經濟、金融以及產業政策等外部經濟環境不會發生不可預見的重大不利變化，亦無其他人力不可抗拒及不可預見因素造成的重大影響。

本次預估沒有考慮被預估單位及其資產將來可能承擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的價格等對其預估結論的影響。

本次假設被預估單位所在地所處的社會經濟環境以及所執行的稅賦、稅率等財稅政策無重大變化，信貸政策、利率、匯率等金融政策基本穩定。

本次被預估單位現在及將來的經營業務合法合規，并且符合其營業執照、公司章程的相關約定。

3、 收益法特別假設

被預估單位的未來收益可以合理預期并用貨幣計量；預期收益所對應的風險能夠度量；未來收益期限能夠確定或者合理預期。

被預估單位目前及未來的管理層合法合規、勤勉盡職地履行其經營管理職能，本次經濟行為實施后，亦不會出現嚴重影響企業發展或損害股東利益情形，并繼續保持現有地經營管理模式和管理水平。

未來預測期內被預估單位核心管理人員和技術人員隊伍相對穩定，不會出現影響企業經營發展和收益實現地重大變動事項。

被預估單位于預估基準日后采用的會計政策和編寫本預估報告時所采用的會計政策在重要性方面保持一致。

假設預估基準日后被預估單位的現金流均勻流入、流出。

本次預估假設標的公司辦公租賃合同到期后，被預估單位能按租賃合同的約定條件獲得續簽繼續使用，或屆時能以市場租金價格水平獲取類似條件和規模的經營場所。

預估結論 截至預估基準日，預估對象湖南九芝堂醫藥有限公司股東全部權益價值的預估值為39,000.00萬元。

特別提示：

1. 本預估價格僅供參考，最終以估值報告結論為準；

2.該預估只作為一種信息提供，不能作為經濟行為的依據。

上海東洲資產評估有限公司

2022年 04月 24日

關鍵詞： 股東全部權益價值 有限公司 資產評估