近期北向資金對A股銀行股的偏愛度比較高，從最近北向資金的增持排行榜來看，出現了不少銀行股的身影。作為具有先知先覺的資金，北向資金的投資風格具有一定的參考價值，在北向資金持續增持銀行股的背后，或許看到了銀行股潛在的投資價值，也可能有階段性避險的考慮。
今年以來，A股與港股市場的整體表現并不是特別樂觀。從整個市場指數的走勢來看，今年前幾個月的時間內，A股市場出現了普遍下跌的走勢，作為經濟晴雨表的股票市場，在股票市場持續調整的背后，或許與今年以來疫情反復、部分地區經濟增速不及預期的因素有關。
不過，在A股市場整體表現不佳的背后，銀行股與房地產股卻成為了今年以來市場表現比較強的行業板塊。其中，銀行股本身具有一定的抗跌性與避險能力，在市場處于加速調整的過程中，不少資金卻選擇到銀行股中進行資產避險。另外，對房地產板塊而言，雖然前幾年深受房地產政策調控的影響，房地產板塊的整體估值卻壓得很低，但隨著穩增長預期的升溫，市場資金卻把目光重新瞄準了房地產板塊與基建板塊，它們無疑也是穩增長預期下最容易受益的行業板塊。
近日，央行采取了全面降準的措施，從政策層面上開始頻繁吹暖風。與此同時，從政策層面上，鼓勵撥備率水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，這一表態對市場來說，也許會存在不同的解讀。但是，對本身撥備率比較高的大型銀行股來說，也許未來會存在釋放部分利潤的可能，也有可能加大合理讓利的空間，這一舉動也給市場帶來了不少的想象空間。
對A股銀行股來說，與歷史平均估值水平相比，現階段內本身處于偏低估值的水平，且A股銀行股普遍存在跌破每股凈資產的現象。因此，從估值修復的角度出發，銀行股最容易出現估值修復的行情。隨著部分大型銀行的撥備率有序下降，那么將會從一定程度上提升部分銀行股的利潤增長空間，在本身享受低估值的基礎上，再加上利潤增長的預期，這或許成為了部分資金炒作的原因之一。
在疫情反復的背景下，給股票市場的走勢帶來了一定的未知數。在市場處于持續調整的過程中，不少資金的避險需求明顯提升。從資金避險的角度出發，市場資金更可能會考慮到低估值、高股息率的優質資產，銀行股無疑具備了這些特征，這也許是北向資金偏愛銀行股的原因之一了。
但是，從銀行股的歷史走勢分析，投資者也不宜對銀行股抱有太高的預期。即使是銀行板塊中的優質資產，在基本面良好的前提下，也可能會走出長期慢牛的行情，但期盼銀行股走出短期單邊大漲的走勢，顯然也是不太現實的。
從投資銀行股的角度出發，應該要在合理的估值水平附近進行投資，并保持足夠的投資耐心。假如只想抱著一夜暴富的心態投資銀行股，那么投資者很有可能會失望，在A股銀行股的歷史表現中，極少數的機會出現單邊大幅上漲的走勢。退一步思考，即使走出了像2018年初的單邊上漲行情，但也可能會是中短期的高位，很少投資者可以在歷史高位附近順利離場。
