4月12日，九安醫(yī)療發(fā)布2021年全年業(yè)績(jī)快報(bào)和2022年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告：2021年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.13 億 元 ， 比 上 年 同 期 增 長(zhǎng)277%；2022年1-3月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)140億元至160億元，與上年同期相比增幅高達(dá)400倍！
去年全年盈利尚不足10億，今年一季度一下子暴增至140-160億元，比A股第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)還要厲害 (茅臺(tái)去年一季度凈利139.5億元，今年估計(jì)也就150億上下)，如此“爆表”的業(yè)績(jī)是如何取得的？
對(duì)于2021年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司稱，主要是“利用多年在IVD(體外診斷產(chǎn)品)和FDA申請(qǐng)方面積累的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)發(fā)揮美國(guó)子公司iHealth的地緣優(yōu)勢(shì)，于2021年11月5日獲得新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒的美國(guó) FDA EUA授權(quán)。受美國(guó)奧密克戎疫情發(fā)展的影響，當(dāng)?shù)貙?duì)新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng)。”
也就是說(shuō)，去年其子公司生產(chǎn)的抗原試劑盒在美國(guó)使用不到兩個(gè)月，所以盈利9億多。而到了今年一季度，“美國(guó)子公司通過(guò)自身渠道及亞馬遜平臺(tái)進(jìn)行銷售，并與客戶簽署重大合同及訂單，致使該產(chǎn)品的銷售收入增長(zhǎng)為公司今年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出了重要貢獻(xiàn)。”
想想看，一季度盈利就達(dá)140-160億元，按150億元計(jì)算，除以總股本4.786億股，每股收益高達(dá)31.46元，就算今年啥也不干，以最高價(jià)99元計(jì)算，市盈率也不過(guò)3倍多。消息一出，公司股價(jià)轟出三連板，但到了周五卻從漲停到跌停，且換手率高達(dá)35.37%。
那么，其一季度140-160億的凈利是怎么取得的呢？業(yè)績(jī)預(yù)告語(yǔ)焉不詳。我們只能從其最近發(fā)布的公告中一窺端倪。
今年1月13日，公司稱其美國(guó)子公司與美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部簽訂了《采購(gòu)合同》，向其銷售2.5億人份iHealth試劑盒產(chǎn)品，合同金額為12.75億美元(含運(yùn)費(fèi))。1月26日，美國(guó)子公司在原合同2.5億人份iHealth的采購(gòu)基礎(chǔ)上，追加采購(gòu)試劑盒約1.04億人份，合同金額增加約5億美元(不含運(yùn)費(fèi))。3月11日，公司披露合同進(jìn)展，美國(guó)子公司已向合同對(duì)手方交貨共計(jì)約3.54億人份。至此，子公司已經(jīng)履行完成上述合同的交貨義務(wù)。公司已累計(jì)收到9113.74萬(wàn)人份試劑盒產(chǎn)品的貨款約4.65億美元。4月1日，九安醫(yī)療進(jìn)一步公告稱，截至3月30日，美國(guó)子公司再次收到貨款6.45億美元。至此，公司已累計(jì)收到貨款11.10億美元，約合人民幣70.47億元。也就是說(shuō)，合同總金額17.75億美元(12.75億+5億)的貨款，今年一季度已收到11.1億美元。簡(jiǎn)單計(jì)算，還有6.4億美元貨款(作為應(yīng)收賬款)沒(méi)有收齊。
筆者不理解的是，總共17.5億美元(約折合人民幣111.5億元)的合同貨款，怎么會(huì)產(chǎn)生140-160億元的凈利潤(rùn)？
如果我們按一季度盈利150億元，除以3.54億人份，得出每份試劑盒的盈利高達(dá)42.37元。近期上海疫情高位運(yùn)行，上海人幾乎人人都做過(guò)抗原自測(cè)，我們被告知做抗原的成本大大低于做核酸。通常每做一次核酸自費(fèi)在30至40元，而據(jù)說(shuō)抗原試劑盒成本在5元左右。為什么在中國(guó)抗原成本才5元，九安醫(yī)療交付美國(guó)的抗原試劑盒，每份的凈利竟高達(dá)40多元？興許，九安的美國(guó)子公司在3.54億份之后，又簽下新的重大合同。但迄今，公司關(guān)于抗原試劑盒最新一份公告便是上文提到的4月1日。
有關(guān)信息顯示，東方生物、艾康生物、波生生物3家國(guó)內(nèi)檢測(cè)試劑企業(yè)也拿到了FDA EUA授權(quán)。此外，自3月11日國(guó)內(nèi)放開(kāi)抗原自測(cè)以來(lái)，已有24家企業(yè)的新冠抗原檢測(cè)產(chǎn)品獲批上市，包括萬(wàn)孚生物、華大基因、諾唯贊、復(fù)星醫(yī)藥等上市公司，九安醫(yī)療卻仍然缺席。稍稍瀏覽一下上述幾家上市公司，并未見(jiàn)有如此巨額盈利披露，股價(jià)也未像九安生物那樣，自去年11月以來(lái)，不足5個(gè)月漲幅高達(dá)15倍！
筆者相信，到4月底一季報(bào)披露結(jié)束后，九安醫(yī)療140-160億的盈利一定能兌現(xiàn)。問(wèn)題是，該公司過(guò)去十年(2012年-2021年)合計(jì)利潤(rùn)為9.4億元，今年一季度就賺了過(guò)去十年15倍的錢(qián)，如此重大業(yè)績(jī)變動(dòng)，公司理應(yīng)履行更詳盡更充分更完整的信息披露，不能僅僅一句“試劑盒產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng)”了事。
關(guān)鍵詞： 九安醫(yī)療 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 合同金額
