近日，證監會就修訂《關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》公開征求意見。由于有關規定與中資企業境外上市密切相關，且過去一段時間中概股和港股走勢受相關消息影響較大，該規定的發布備受市場關注。受消息影響，中概股、港股周一已率先反彈，市場人氣回暖。而對于A股未來的走勢，業內機構認為外圍市場回暖有助于A股向好，“政策底”確認之后，“市場底”不會太遠，4月的反彈行情值得期待。
清明節后滬指上漲概率高
清明假期回來，A股市場的表現備受期待。回顧歷年清明節后A股市場的走勢變化，或許能給我們一些啟示。統計顯示，2012年至2021年的10年間，滬指清明節后上漲是大概率事件，節后5日、10日的上漲概率均達到75%，10年間有7年上漲，僅3年下跌。
近日，證監會發布的一則重磅消息尤為關鍵。4月2日，證監會就修訂《關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》公開征求意見。
證監會有關部門負責人表示，本次修訂將為境外上市涉及的相關保密和檔案管理工作提供更加清晰的指引，便利有關市場主體依法依規高效開展境外發行上市活動；將指導企業妥善管理涉密和敏感信息，履行好維護國家信息安全的主體責任；也將有助于相關監管部門與境外監管機構安全高效開展包括聯合檢查在內的跨境監管合作活動，共同維護全球投資者權益。
《規定》中明確，境外監管機構在中國境內進行調查取證或開展檢查，應當通過跨境監管合作機制進行。分析人士指出，中國證監會與美國證券交易委員會(SEC)就相關問題進行了積極溝通，并取得了新的共識。
政策監管利好中概股應聲上漲
本周首個交易日，美股三大股指集體收漲的同時，中概股乘風破浪。其中“電商三巨頭”阿里、京東、拼多多一日大漲400億美元(約2500億人民幣)。納斯達克100的四只成份股中，拼多多、百度、京東、網易分別收漲約15.6%、9.1%、7.1%，2.4%。叮咚買菜漲超28%，愛奇藝、嗶哩嗶哩漲超16%，老虎證券漲超13%，金山云漲約12%，斗魚漲超10%，好未來漲8%，微博漲超4%，唯品會漲超3%，騰訊粉單漲超2%。
而衡量中概股的“金龍中國指數”單日漲幅近7.4%。信心好比黃金，雖然周一美國2年期國債收益率與10年期國債收益率再次出現所謂“倒掛”現象，令許多經濟學家擔心其可能預示著潛在的經濟衰退。但目前看來，越來越多的基金經理押注股市多頭，市場已基本對債市的下跌風險進行了定價。同時，很多跡象都顯示出美國經濟仍處于較為活躍的狀態。一些買入信號也正在逐漸出現：自2020年3月新冠疫情爆發以來，美國銀行的牛熊指標首次亮起綠燈，觸發股市買入信號。
進入今年二季度，美股也迎來了歷史上表現最好的月份。根據CFRA首席投資策略師斯托瓦爾的數據，標普指數在70%的時間里錄得上漲，自二戰以來4月的平均漲幅均為1.7%，高于全年平均漲幅0.7%。與此同時，隨著標普500指數上周脫離修正區域，中短期反彈行情也值得期待。根據LPL Financial的統計，自1928年以來，標普500指數離開修正區間后一年表現中位數為上漲11.5%，上漲概率為77%。
LPL Financial的分析師Ryan Detrick認為：“雖然美國經濟潛在衰退的倒計時已經開始。但好消息是從歷史上看，經濟衰退可能需要幾年的時間才會真正發生。”
港股延續反彈機構看好節后A股走勢
4月4日，港股三大指數集體上漲，恒生科技指數一度漲超5%。中金公司策略團隊發布研報稱，港股整體來看，中期內市場面臨的機會仍然整體大于風險，國內政策對于提升投資者風險偏好起到關鍵性作用。
值得注意的是，港股抗疫概念股表現搶眼。截至收盤，開拓藥業-B大漲近37%，歌禮制藥-B、復星醫藥等漲超10%，石藥集團、康希諾生物-B等漲幅均超過5%。消息面上，4月3日以來，中國生物、康希諾生物的國產新冠病毒疫苗獲國家藥監局批準開展臨床試驗，石藥集團的國產新冠病毒疫苗獲國家藥監局批準開展臨床研究。
對于A股市場未來的表現，華西證券的研報認為，市場對于經濟基本面預期的好轉和對股市信心的恢復，是市場走出底部的主要驅動力。A股筑底，一般呈現出“政策底—市場底—盈利底”的時間規律。“政策底”通常領先于“市場底”1.5-3個月。“政策底”確認后市場往往出現反彈，但市場底部的構筑往往不是一蹴而就的。不過，“磨底后震蕩上行”概率大。
