石油和天然氣股票正以一種投資者20年來從未見過的方式與美股大盤背道而馳，這對于美國經濟來說或許是個不祥之兆。
受油價上漲和科技股拋售的雙重影響，標普500能源指數與更廣泛的標普500指數之間的相關性自2001年以來首次出現負值。今年以來，標普500能源指數累計上漲39%，而標普500指數則下跌了6%，標普500信息技術指數下跌了10%。
分析師指出，從歷史上看，這種分歧往往出現在經濟衰退之前。
“隨著油價達到目前的高位，這將對能源股有利，但對整體經濟的其余部分不利，”Commodity Context的創(chuàng)始人Rory Johnston表示。他指出，上一次石油和天然氣股票與大盤之間的負相關性如此之大是在互聯網泡沫破裂時期。
能源價格上漲不利于企業(yè)和消費者。從企業(yè)的角度來看，成本增加將擠壓利潤率，從而迫使企業(yè)削減產出或者不得不提價應對通脹。而從消費者的角度來看，價格上漲到一定程度，可能會迫使他們抑制支出，從而拖累經濟增長。
美國汽車協會(AAA)近日的一份調查顯示，隨著全美平均油價超過4美元/加侖，創(chuàng)歷史新高，美國人可能已經達到了一個臨界點。59%的受訪者表示，如果汽油價格上升到4美元/加侖，他們將改變自己的駕駛習慣或生活方式。
自今年年初以來，能源股和大盤之間的相關性一直在下降，但Johnston指出，自從俄烏在2月底爆發(fā)沖突將油價推升至每桶100美元上方，同時將新的地緣政治風險引入股市以來，這種脫鉤現象就愈演愈烈。
當這種相關性恢復到歷史上的正向關系時，這種現象也會給投資者帶來風險，特別是如果能源價格上漲刺激了通脹，進而引發(fā)經濟衰退。
“這種關系將再次正常化，但可能是朝著不利的方向，”美國投資公司Stifel Nicolaus的分析師James Hodgins表示。“如果能源價格大幅下降，我們可能會談論經濟衰退類型的情況，在這種情況下，標普500指數也可能大幅下降，因此相關性將再次進入正值區(qū)域。”
