美聯(lián)儲加息25個基點，中概股暴漲，市場最悲觀的時刻結(jié)束了嗎？
市場討論多時的美聯(lián)儲加息舉措終于落地。這一次，美聯(lián)儲如期加息25個基點，為2018年12月以來首次加息，符合市場的預(yù)期。
美聯(lián)儲加息正式落實，對全球資本市場來說，確實是一件大事情。即使經(jīng)歷了此次加息，美聯(lián)儲仍然處于低利率的市場環(huán)境之中，對資本市場的短期影響還是相對有限。但是，假如接下來美聯(lián)儲還有一系列的加息動作，那么將預(yù)示著美聯(lián)儲已經(jīng)步入新一輪的加息周期。
縱觀歷年來美聯(lián)儲步入新一輪加息周期的市場影響，對全球股市帶來了不少的沖擊壓力，尤其是對新興經(jīng)濟體的影響非常明顯。伴隨著美聯(lián)儲步入新一輪的加息周期，對我們來說，不僅需要緊盯著未來美聯(lián)儲的加息頻率與縮表預(yù)期，而且需要持續(xù)增強國內(nèi)金融市場自身的風(fēng)險防御能力，防范金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險還是當(dāng)前的重點任務(wù)。
高油價下的通脹壓力、全球疫情的反復(fù)因素以及市場需求的強勁增長等，這些因素都會直接影響到未來美聯(lián)儲的政策舉動。有聯(lián)儲的決策者預(yù)計，今年此后時間聯(lián)儲將合計加息六次，隨著美聯(lián)儲利率水平的逐步抬升，將會直接影響到全球市場的風(fēng)險偏好，對高估值風(fēng)險資產(chǎn)來說，將會加速去泡沫化、去杠桿化的過程。
最近一段時間，A股、港股出現(xiàn)大幅調(diào)整的走勢，對遠(yuǎn)赴美股市場的中概股企業(yè)，更是出現(xiàn)普遍大跌的走勢。在內(nèi)外部環(huán)境不明朗的背景下，不少中概股企業(yè)基本上被資本用極度悲觀的估值進行定價。
隨著金融委會議的召開，為市場傳遞出積極穩(wěn)定的信號。在積極的政策信號釋放之際，中概股出現(xiàn)了暴漲的走勢，基本上確認(rèn)了中概股的政策底部，這也是前期超跌后的技術(shù)修復(fù)與情緒修復(fù)的體現(xiàn)。面對中概股的暴漲行情，這也是全球資本對中國資產(chǎn)投資價值的重新審視，之前海外資本非理性拋售的行為得到有效減緩。
不過，針對中概股的未來走向，仍將取決于內(nèi)外部政策監(jiān)管環(huán)境的影響因素。針對《外國公司問責(zé)法案》的沖擊，雙方可否找到一個合理的解決方案，并減緩美股中概股摘牌退市的風(fēng)險，這將會對中概股的市場估值定價產(chǎn)生較大的影響。
美聯(lián)儲宣布加息25個基點，基本上符合市場的預(yù)期。但是，這并非預(yù)示著利空的完全落地，只是拉開了新一輪加息的序幕。不過，從去年三四季度以來，美股市場已經(jīng)提前釋放出加息的壓力，全球資本已經(jīng)提前掀起一輪加速洗牌的過程。
就目前來說，在當(dāng)前高通脹率的背景下，美聯(lián)儲正處于進退兩難的狀態(tài)。雖然此次美聯(lián)儲只是加息25個基點，但市場擔(dān)心美聯(lián)儲采取比較溫和的措施來應(yīng)對當(dāng)前的高通脹壓力，似乎很難起到實質(zhì)性的影響效果。不過，對美聯(lián)儲來說，如果加息太快或者用力過猛，可能會加快經(jīng)濟衰退的步伐，后遺癥也會顯著增加。
單次美聯(lián)儲加息力度，并不說明問題。接下來，市場更擔(dān)心美聯(lián)儲的加息頻率與加息次數(shù)，一旦加息頻率超出市場的預(yù)期，那么很可能會引發(fā)資本的加速流動，并從一定程度上改變整個市場的估值體系與風(fēng)險偏好。因此，美聯(lián)儲更需要衡量好各方的利益，如何合理控制好加息的節(jié)奏，而不傷害到市場的投資信心與投資情緒，這也是目前美聯(lián)儲最頭疼的事情。
